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卫星互联网行业运载火箭深度报告（二）

火箭总运力提升拐点已至，建议关注相关产业链进展2025年06月26日

➢在政策的准入及推动下，运载火箭商业化趋势显著。一方面我国火箭“国家推荐维持评级

队”积极推进旗下商业火箭公司成立，包括一院牵头的长征火箭有限公司和八院

牵头的航天科技集团商业火箭公司；另一方面，近年来我国民营火箭发射次数占

比提升，24年民营火箭公司执行12次发射任务，占比达到17.65%。然而受运[Table_Author]

力和可靠性限制，目前我国大型星座仍采用长征系列火箭执行任务，其中长八改、

长十二相继首飞成功、海南商发双工位相继完成首秀，实现了低轨商业卫星星座

发射需求下新工位、新火箭、新机制、新团队的验证闭环，为后续发射频率提升

奠定了坚实基础。

➢我们认为25年是我国商业火箭真正拐点。首先我国火箭发射工位的数量及

效率正在提升，我国两个商业航天发射场海南商发、东方航天港都已投入使用，分析师马天诣

尤其是近期机制跑通的海南商发1号、2号液体火箭发射工位共具备年32发发执业证书：S0100521100003

射能力，相比传统发射场有较大提升。我国还有众多在建、在规划发射工位，将邮箱：matianyi@

分析师崔若瑜

形成“沿海+内陆”的互补发射网络。其次，25、26年是我国民营及国家队新一代执业证书：S0100523050001

可回收火箭的首飞验证大年，参考15~17年的SpaceX，回收复用验证成功后，邮箱：cuiruoyu@

发射效率将迎来大幅提升。研究助理朱正卿

执业证书：S0100123120001

➢未来对标星舰，我国重载火箭研发进程也在稳步进行。SpaceX星舰能够实邮箱：huzhengqing@

现数量级级别的降本。目前星舰试飞已经进行到第八次，其中“筷子夹火箭”的

新一代回收方式已能够稳定实现。目前星舰已经开始验证V2版本飞船，并进行相关研究

有效载荷部署测试，为后续StarlinkV3版本卫星的发射及包括登月在内的深空1.通信行业动态报告：量子计算光量子技术路

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