ESG与财务绩效关联-洞察及研究 .pdf

ESG与财务绩效关联

1\目录

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第一部分ESG概念界定2

第二部分财务绩效指标10

第三部分关联性理论基础15

第四部分实证研究综19

第五部分影响机制分析24

第六部分异质性影响因素30

第七部分企业治理作用35

第八部分管理启示建议40

第一部分ESG概念界定

关键词关键要点

ESG的起源与发展

1.ESG概念起源于20世纪60年代的社会责任投资思潮，

最初聚焦于企业的社会责任（CSR）实践，强调企业在经济

活动中的道德和法律义务。

2.随着全球环境问题加剧和利益相关者诉求提升，ESG逐

渐扩展为环境（Environmental）、社会（Social）和治理

（Governance）三个维度，成为企业可持续发展的核心框架。

3.国际标准化组织（ISO）和联合国全球契约等机构推动

ESG框架的规范化，使其从分散性实践演变为全球统一的

企业治理标准。

ESG的三大核心维度

1.环境维度涵盖温室气体排放、资源消耗、生物多样性保

护等议题，反映企业对气候变化的响应能力，如碳达峰、碳

中和目标的设定与执行。

2.社会维度关注员工权益、供应链公平、社区参与和产品

安全，体现企业对社会福祉的贡献，例如零工经济中的劳动

者保障政策。

3.治理维度包括董事会结构、高管薪酬、利益冲突防范和

信息披露透明度，强调企业决策机制的公正性和效率，如董

事会中独立董事的比例要求。

ESG与财务绩效的关联机制

1.环境合规成本与长期收益的动态平衡，研究表明绿色技

术投入可降低能源开支，如特斯拉通过电池技术革新提升

毛利率。

2.社会责任提升品牌溢价，如可口可乐通过社区水源保护

项目增强消费者忠诚度，2022年品牌价值评估增长12%o

3.治理结构优化降低财务风险，高透明度企业违约概率降

低23%依据BloombergESG评级与信用利差的相关性研

究。

ESG评价体系与标准化挑战

1.GRI、SASB和TCFD等主流框架提供差异化指标，GRI

侧重报告透明度，SASB聚焦财务影响，需企业根据行业特

性选择适配体系。

2.数据可比性难题源于指标定义差异，如“可再生能源使用

率”在不同报告中可能包含不同范围，导致跨国比较困难。