期货从业资格之《期货基础知识》通关模拟题库附参考答案详解【典型题】.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》通关模拟题库

第一部分单选题(50题)

1、市场年利率为8%，指数年股息率为2%，当股票价格指数为1000点时，3个月后交割的该股票指数期货合约的理论指数应该是（）点。

A.1100

B.1050

C.1015

D.1000

【答案】：C

【解析】本题可根据股票指数期货合约理论价格的计算公式来计算3个月后交割的该股票指数期货合约的理论指数。步骤一：明确相关公式股票指数期货合约的理论价格计算公式为：\(F(t,T)=S(t)\times[1+(r-d)\times(T-t)/365]\)，其中\(F(t,T)\)表示\(T\)时刻交割的期货合约在\(t\)时刻的理论价格；\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数；\(r\)表示无风险利率（本题中即市场年利率）；\(d\)表示连续的红利支付率（本题中即指数年股息率）；\((T-t)\)表示合约到期的时间长度。步骤二：分析题目所给条件-已知当前股票价格指数\(S(t)=1000\)点；-市场年利率\(r=8\%\)；-指数年股息率\(d=2\%\)；-合约到期时间为\(3\)个月，因为一年有\(12\)个月，所以\((T-t)=3\)个月换算成年为\(3\div12=0.25\)年。步骤三：代入数据计算理论指数将上述数据代入公式可得：\(F(t,T)=1000\times[1+(8\%-2\%)\times0.25]\)\(=1000\times(1+0.06\times0.25)\)\(=1000\times(1+0.015)\)\(=1000\times1.015\)\(=1015\)（点）所以3个月后交割的该股票指数期货合约的理论指数应该是1015点，答案选C。

2、对卖出套期保值者而言，能够实现期货与现货两个市场盈亏相抵后还有净盈利的情形是（）。

A.基差从﹣10元/吨变为20元/吨

B.基差从10元/吨变为﹣20元/吨

C.基差从﹣10元/吨变为﹣30元/吨

D.基差从30元/吨变为10元/吨

【答案】：A

【解析】本题可根据卖出套期保值者在基差变动时的盈亏情况来判断各选项是否能实现期货与现货两个市场盈亏相抵后还有净盈利。卖出套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。对于卖出套期保值者来说，基差走强时，期货与现货两个市场盈亏相抵后会有净盈利；基差走弱时，亏损。基差的计算公式为：基差=现货价格-期货价格。基差走强是指基差变大，基差走弱是指基差变小。下面对各选项进行分析：-选项A：基差从-10元/吨变为20元/吨，基差数值增大，说明基差走强。在这种情况下，卖出套期保值者能够实现期货与现货两个市场盈亏相抵后还有净盈利，该选项符合要求。-选项B：基差从10元/吨变为-20元/吨，基差数值减小，说明基差走弱。基差走弱时，卖出套期保值者会出现亏损，不能实现净盈利，该选项不符合要求。-选项C：基差从-10元/吨变为-30元/吨，基差数值减小，说明基差走弱。基差走弱不利于卖出套期保值者，无法实现净盈利，该选项不符合要求。-选项D：基差从30元/吨变为10元/吨，基差数值减小，说明基差走弱。基差走弱时卖出套期保值者不能实现净盈利，该选项不符合要求。综上，本题正确答案是A。

3、7月11日，某铝厂与某铝贸易商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以高于铝期货价格100元/吨的价格交收。同时该铝厂进行套期保值，以16600元/吨的价格卖出9月份铝期货合约。此时铝现货价格为16350元/吨。8月中旬，该铝厂实施点价，以16800元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交收，同时按该价格将期货合约对冲平仓。此时铝现货价格为16600元吨。通过套期保值交易，该铝厂铝的售价相当于（）元/吨（不计手续费等费用）。

A.16600

B.16400

C.16700

D.16500

【答案】：C

【解析】本题可先根据合约约定确定实物交收价格，再分析套期保值后铝厂实际的售价情况。步骤一：明确实物交收价格题目中提到铝厂与铝贸易商约定以高于铝期货价格100元/吨的价格交收，8月中旬该铝厂实施点价，以16800元/吨的期货价格作为基准价进行实物交收。那么实物交收价格为期货基准价加上100元/吨，即\(16800+100=16900\)元/吨。步骤二：计算期货市场的盈亏情况铝厂在7月11日以16600元/吨的价格卖出9月份铝期货合约，8月中旬按16800元/吨的价格将期货合约对冲平仓。由于是卖出期货合约，期货价格上涨，所以期货市场是亏损的，亏损金额为平仓价格减去开仓价格，即\(16800