期货从业资格之《期货基础知识》通关模拟题库附参考答案详解（综合卷）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》通关模拟题库

第一部分单选题(50题)

1、下列属于外汇期货买入套期保值的情形的有（）。

A.外汇短期负债者担心未来货币升值

B.外汇短期负债者担心未来货币贬值

C.持有外汇资产者担心未来货币贬值

D.出口商预计未来将得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失

【答案】：A

【解析】本题主要考查外汇期货买入套期保值的情形判断。外汇期货买入套期保值，是指在即期外汇市场处于空头地位的人，为防止汇率上升带来的风险，在期货市场上买进外汇期货合约。选项A外汇短期负债者由于未来需要偿还外币债务，处于外汇的空头地位。若未来货币升值，意味着他们需要用更多的本币去兑换外币来偿债，从而增加偿债成本。为了避免这种因货币升值带来的损失，他们会采用外汇期货买入套期保值，在期货市场买入外汇期货合约，若货币升值，期货市场获利可弥补现货市场多付出本币的损失。所以外汇短期负债者担心未来货币升值属于外汇期货买入套期保值的情形。选项B外汇短期负债者担心未来货币贬值时，意味着他们未来偿还外币债务所需的本币会减少，是有利的情况，不需要进行买入套期保值来规避风险。选项C持有外汇资产者担心未来货币贬值，他们处于外汇的多头地位，为防止外汇贬值带来资产缩水的风险，应进行外汇期货卖出套期保值，即在期货市场卖出外汇期货合约，而非买入套期保值。选项D出口商预计未来将得到一笔外汇，同样处于外汇的多头地位。为了避免外汇汇率下跌（即外汇贬值）造成损失，应进行外汇期货卖出套期保值，而不是买入套期保值。综上，正确答案是A。

2、当一种期权趋于（）时，其时间价值将达到最大。??

A.实值状态

B.虚值状态

C.平值状态

D.极度实值或极度虚值

【答案】：C

【解析】本题可根据期权不同状态下时间价值的特点来进行分析。选项A：实值状态实值期权是指内在价值为正的期权。对于实值期权而言，随着期权趋于实值状态，其内在价值不断增加，而时间价值会逐渐降低。因为实值期权距离行权获利越来越近，不确定性相对减少，时间带来的潜在价值也就变小，所以在实值状态下时间价值并非最大，该选项错误。选项B：虚值状态虚值期权是指内在价值为零的期权。当期权处于虚值状态时，期权行权无利可图，虽然还有一定的时间可能使期权变为实值，但随着距离到期日越来越近，这种可能性逐渐降低，时间价值也会不断减少，所以虚值状态下时间价值也不是最大的，该选项错误。选项C：平值状态平值期权是指期权的行权价格等于标的资产的市场价格，此时内在价值为零。平值期权的未来走向具有最大的不确定性，既可能变为实值期权获利，也可能变为虚值期权失去价值。这种高度的不确定性使得期权的时间价值达到最大，所以当一种期权趋于平值状态时，其时间价值将达到最大，该选项正确。选项D：极度实值或极度虚值极度实值期权的内在价值已经非常高，时间价值很低，因为其行权获利的可能性极大且较为确定，时间对其价值的影响较小；极度虚值期权几乎没有行权的可能性，其时间价值也趋近于零。因此，在极度实值或极度虚值状态下，时间价值并非最大，该选项错误。综上，答案选C。

3、在流动性不好的市场，冲击成本往往会（）。

A.比较大

B.和平时相等

C.比较小

D.不确定

【答案】：A

【解析】本题可根据流动性与冲击成本的关系来判断在流动性不好的市场中冲击成本的大小。冲击成本是指在交易中需要迅速而且大规模地买卖证券，未能按照预定价位成交，从而多支付的成本。在流动性不好的市场中，市场上可交易的证券数量相对较少，买卖双方的交易活跃度较低。当投资者进行大规模交易时，由于市场缺乏足够的承接能力，为了尽快完成交易，投资者往往需要以更有利对方的价格来吸引交易对手，这就会导致交易价格与预期价格之间的偏差增大，进而使得冲击成本比较大。所以在流动性不好的市场，冲击成本往往会比较大，本题答案选A。

4、正向市场中进行牛市套利交易，只有价差（）才能盈利。

A.扩大

B.缩小

C.平衡

D.向上波动

【答案】：B

【解析】本题考查正向市场中牛市套利交易盈利的价差条件。在正向市场中，远期合约价格高于近期合约价格。牛市套利是指买入近期合约同时卖出远期合约。在正向市场进行牛市套利时，若价差缩小，即近期合约价格上涨幅度大于远期合约价格上涨幅度，或者近期合约价格下跌幅度小于远期合约价格下跌幅度，那么买入近期合约和卖出远期合约的操作就能实现盈利。而选项A，若价差扩大，并不符合正向市场牛市套利的盈利条件；选项C，价差平衡不会使套利操作产生盈利；选项D，价差向上波动表述不准确且并非正向市场牛市套利盈利的关键条件。所以本题正确答案是B。

5、将期指理论价格上移一个（）之后的价位称为无套利区间的上界。

A.权利金

B.手续费

C.交易成本

D.持仓费

【答案】：C

【解析】本题主要考查无