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欢乐谷主题公园入园凭证

专项资产管理方案推介材料;*;第一章交易概要

第二章交易结构

第三章根底资产

第四章原始权益人简介

第五章担保人简介

第六章投资价值分析

第七章风险揭示与缓释;*;

欢乐谷主题公园入园凭证专项资产管理方案概要介绍如下：

中信证券股份〔以下简称“中信证券”、“方案管理人”〕设立专项资产管理方案，将专项方案资金用于向原始权益人〔包括：深圳华侨城股份(以下简称“华侨城A”)，以及其子公司北京世纪华侨城实业(以下简称“北京华侨城”)和上海华侨城投资开展(以下简称“上海华侨城”)〕购置根底资产，即原始权益人根据政府文件，因建设和经营欢乐谷主题公园而获得的自专项方案成立之次日起五年内特定期间拥有的欢乐谷主题公园入园凭证

在每一个初始核算日，假设在前一个特定期间内，某个欢乐谷主题公园的根底资产销售均价低于约定的最低销售均价和/或销售数量低于约定的最低销售数量，那么由对应的原始权益人进行补足。华侨城集团公司〔以下简称“华侨城集团”、“担保人”〕为原始权益人的补足义务提供不可撤销连带责任担保

本次专项方案受益凭证的本金总规模为18.5亿元，其中优先级受益凭证本金规模为17.5亿元，分为华侨城1-华侨城5五个品种〔信用评级均为“AAA”〕；次级受益凭证规模为1.0亿元，由华侨城A全部认购

华侨城A是大型央企华侨城集团的核心子公司，为深交所上市公司；华侨城集团是大型央企，主体评级AAA；原始权益人和担保人均实力较强，主体信用资质优异

专项方案的预期收益支付和本金归还方式采用优先级/次级支付机制，按照本金比例计算，优先级受益凭证可获得由次级受益凭证提供的5.41%的信用支持

;项目类型;证券分层;证券分层;第二章交易结构;*;2.2交易结构图;*;*;*;回售整体安排;*;*;*;*;*;第三章根底资产;3.1欢乐谷公园简介;3.2根底资产界定;3.3入园凭证历史销售情况;*;*;*;*;*;第四章原始权益人简介;原始权益人为华侨城A及其子公司北京华侨城和上海华侨城;*;华侨城A控股股东为华侨城集团，华侨城集团系中央直属企业，成立于1986年5月，注册资本56亿元

截至2011年年末，华侨城集团总资产846亿元、所有者权益232亿元，实现营业收入336亿元、净利润36亿元

华侨城集团的长期主体信用评级为AAA;;资料来源：华侨城A年报及其他各公司审计报告;行业地位第一;第五章担保人简介;设立情况：华侨城集团系经国务院侨务办公室、国务院特区办公室、深圳市人民政府办公厅批准于1987年成立的外向型经济开发区全民所有制企业，设立时的名称为“深圳经济特区华侨城经济开展总公司”，后于1996年更名为“华侨城经济开展总公司”。1997年，国务院侨务办公室批准组建“华侨城集团公司”

控股股东与实际控制人：华侨城集团系中央直属企业，国务院国有资产监督管理委员会履行出资人职责，对其实行国有资产授权经营，因此华侨城集团控股股东及实际控制人为国务院国资委

下属企业情况：旗下拥有华侨城A、华侨城〔亚洲〕控股、康佳集团三家境内外上市公司以及民俗文化村、世界之窗、锦绣中华、欢乐谷、波托菲诺、新浦江城、何香凝美术馆、OCT-LOFT创意文化园、华夏艺术中心、华侨城大酒店、威尼斯酒店、茵特拉根大酒店、城市客栈等一系列国内著名的企业和产品品牌

主体评级：联合信用评定华侨城集团主体信用等级为AAA;截至2011年末，华侨城集团资产总额846.41亿元，负债总额614.63亿元，归属母公司所有者权益合计109.31亿元。2011年度，华侨城集团实现营业收入335.53亿元，净利润36.02亿元，归属母公司所有者的净利润20.77亿元。2011年经营活动产生的现金流量净额为-37.00亿元

截至2012年9月末，华侨城集团资产总额905.01亿元，负债总额652.94亿元，归属母公司所有者权益合计123.54亿元。2012年1-9月，华侨城集团实现营业收入227.45亿元，净利润19.47亿元，归属母公司所有者的净利润11.16亿元。2012年1-9月经营活动产生的现金流量净额为45.13亿元;文化旅游、房地产和电子业务是华侨城集团的主要收入和利润来源。近三年〔2009年-2011年〕，公司三项主业收入之和均占全部主营业务收入的90%以上，其中，电子业务收入及其占比呈逐年小幅下降趋势，文化旅游、房地产业务收入及其占比呈逐年稳步增长趋势。近三年度，公司文化旅游、房地产、电子业务毛利之和在全部主营业务毛利中的占比较大;5.4竞争优势;第六章投资价值分析;本专项方案的原始权益人均为优质企业，其中华侨城A为上市公司，主体评级AAA;6.2根底资产现金流稳定，存在行