期货从业资格之《期货基础知识》附答案详解【a卷】.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》

第一部分单选题(50题)

1、看涨期权的损益平衡点(不计交易费用)等于（）。

A.权利金

B.执行价格一权利金

C.执行价格

D.执行价格+权利金

【答案】：D

【解析】本题可根据看涨期权损益平衡点的定义来进行分析。看涨期权是一种赋予期权买方在未来特定时间内以特定价格（执行价格）买入标的资产的权利的金融合约。在不考虑交易费用的情况下，对于看涨期权的买方而言，其损益平衡点是使得其买入并执行期权的收益刚好为零的标的资产价格。期权买方购买看涨期权需要支付权利金，当标的资产价格上涨到一定程度时，买方执行期权才有可能获利。买方执行期权时，是以执行价格买入标的资产，而其成本除了执行价格，还有购买期权时支付的权利金。只有当标的资产价格达到执行价格加上权利金时，买方执行期权所获得的收益刚好能够弥补其付出的权利金成本，此时收益为零，该点即为损益平衡点。接下来分析各个选项：-选项A：权利金只是购买期权所支付的费用，并非损益平衡点，所以选项A错误。-选项B：执行价格减去权利金不符合损益平衡点的定义，所以选项B错误。-选项C：执行价格是期权合约中规定的买卖标的资产的价格，未考虑权利金成本，不是损益平衡点，所以选项C错误。-选项D：执行价格加上权利金符合看涨期权损益平衡点（不计交易费用）的定义，所以选项D正确。综上，本题答案选D。

2、卖出套期保值是为了（）。

A.获得现货价格下跌的收益

B.获得期货价格上涨的收益

C.规避现货价格下跌的风险

D.规避期货价格上涨的风险

【答案】：C

【解析】本题主要考查卖出套期保值的目的。卖出套期保值又称空头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险。下面对各选项进行分析：-选项A：卖出套期保值的主要目的并非获得现货价格下跌的收益，而是规避价格下跌带来的风险，所以该选项错误。-选项B：卖出套期保值是卖出期货合约，若期货价格上涨，会导致期货市场出现亏损，并非为了获得期货价格上涨的收益，该选项错误。-选项C：当市场价格下跌时，现货市场会遭受损失，但通过在期货市场卖出期货合约，期货市场会获得盈利，从而可以弥补现货市场的损失，达到规避现货价格下跌风险的目的，该选项正确。-选项D：卖出套期保值针对的是现货价格下跌风险进行的操作，而不是规避期货价格上涨的风险，该选项错误。综上，答案是C。

3、基差交易与一般的套期保值操作的不同之处在于，基差交易能够（）。

A.降低基差风险

B.降低持仓费

C.使期货头寸盈利

D.减少期货头寸持仓量

【答案】：A

【解析】本题可根据基差交易与一般套期保值操作的特点，对各选项进行逐一分析。选项A基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差。基差交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。在基差交易中，交易双方通过协商基差来确定现货价格，从而将基差波动的风险进行了锁定，相比一般的套期保值操作，能够降低基差风险，所以该选项正确。选项B持仓费是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。基差交易主要关注的是基差的确定和风险控制，并不会直接降低持仓费，所以该选项错误。选项C期货头寸的盈利与否取决于期货价格的波动，基差交易是围绕基差展开的交易方式，它并不能保证期货头寸一定盈利。期货市场价格波动具有不确定性，即使进行基差交易，期货头寸也可能面临亏损的情况，所以该选项错误。选项D基差交易的重点在于通过基差来确定现货交易价格以及管理基差风险，与期货头寸持仓量的多少并没有直接关系，不会因为进行基差交易就减少期货头寸持仓量，所以该选项错误。综上，答案选A。

4、国债基差的计算公式为（）。

A.国债基差=国债现货价格-国债期货价格转换因子

B.国债基差=国债现货价格+国债期货价格转换因子

C.国债基差=国债现货价格-国债期货价格/转换因子

D.国债基差=国债现货价格+国债期货价格/转换因子

【答案】：A

【解析】本题考查国债基差的计算公式。国债基差是指国债现货价格与经过转换因子调整后的国债期货价格之间的差值。其计算公式为：国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子。选项A符合该计算公式；选项B中是“+国债期货价格转换因子”，不符合基差计算逻辑；选项C是减去“国债期货价格/转换因子”，与正确公式不符；选项D是加上“国债期货价格/转换因子”，也不符合基差的计算方法。综上，本题正确答案是A。

5、某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入10手期货合约建仓，基差为-20元／吨，卖出平仓时的基差