期货从业资格之《期货基础知识》附答案详解【黄金题型】.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》

第一部分单选题(50题)

1、某投资者是看涨期权的卖方，如果要对冲了结其期权头寸，可以选择（）。

A.卖出相同期限，相同合约月份和相同执行价格的看跌期权

B.买入相同期限，相同合约月份和相同执行价格的看涨期权

C.买入相同期限，相同合约月份和相同执行价格的看跌期权

D.卖出相同期限，相同合约月份和相同执行价格的看涨期权

【答案】：B

【解析】本题主要考查期权头寸对冲了结的相关知识。对于期权头寸的对冲了结，关键在于理解期权交易中买卖双方的权利和义务关系。在期权市场中，看涨期权的卖方承担着在期权合约到期时，按照约定的执行价格向期权买方出售标的资产的义务。而要对冲这种义务，即了结其期权头寸，就需要采取与最初交易相反的操作。选项A，卖出相同期限、相同合约月份和相同执行价格的看跌期权。看跌期权与看涨期权是不同类型的期权，卖出看跌期权并不能对冲看涨期权卖方的义务，所以该选项错误。选项B，买入相同期限、相同合约月份和相同执行价格的看涨期权。当看涨期权的卖方买入相同条件的看涨期权时，就相当于获得了与之前所承担义务相对应的权利。这样一来，之前作为卖方所承担的在特定情况下出售标的资产的义务，就可以通过行使买入的看涨期权来进行对冲，从而了结其期权头寸，所以该选项正确。选项C，买入相同期限、相同合约月份和相同执行价格的看跌期权。看跌期权赋予买方在到期时按执行价格向卖方出售标的资产的权利，这与看涨期权卖方的义务并无直接的对冲关系，不能有效了结看涨期权的头寸，所以该选项错误。选项D，卖出相同期限、相同合约月份和相同执行价格的看涨期权。这是进一步增加了看涨期权的卖方头寸，而不是对冲了结，会使卖方承担更多的义务，所以该选项错误。综上，正确答案是B选项。

2、买入套期保值是指套期保值者通过在期货市场建立（）头寸。

A.多头

B.远期

C.空头

D.近期

【答案】：A

【解析】本题主要考查买入套期保值在期货市场建立头寸的类型。买入套期保值又称多头套期保值，是指套期保值者通过在期货市场建立多头头寸，预期对冲其现货商品或资产空头，或者未来将买入的商品或资产的价格上涨风险的操作。多头头寸是指投资者对期货市场看好，预计价格将会上涨，于是先买入期货合约，将来在合约到期前通过卖出相同期货合约对冲平仓，获取差价利润。选项B“远期”，“远期”主要是指远期合约，是交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约，与在期货市场建立的头寸类型无关。选项C“空头”，建立空头头寸是卖出套期保值（空头套期保值）的操作方式，卖出套期保值是为了规避现货价格下跌的风险，与买入套期保值不符。选项D“近期”，“近期”一般用于描述合约的期限等概念，并非指期货市场建立的特定头寸类型。综上，答案选A。

3、巴西是咖啡和可可等热带作物的主要供应国，在其他条件不变的情况下，如果巴西出现灾害性天气，则国际市场上咖啡和可可的价格将会（）。

A.下跌

B.上涨

C.先跌后涨

D.不变

【答案】：B

【解析】本题可根据供求关系对价格的影响来分析国际市场上咖啡和可可价格的变化情况。在其他条件不变的情况下，供求关系会直接影响商品价格。当供给大于需求时，商品价格通常会下跌；当供给小于需求时，商品价格往往会上涨。题干中提到巴西是咖啡和可可等热带作物的主要供应国，这意味着巴西的产量在国际市场供应中占据重要地位。如果巴西出现灾害性天气，那么灾害性天气会对巴西当地的咖啡和可可等作物的生长造成严重破坏，导致作物产量大幅减少。由于巴西是主要供应国，其产量减少会使得国际市场上咖啡和可可的整体供应量下降。而在需求不变或者需求在短期内难以大幅变化的情况下，供应减少就会出现供不应求的局面。根据供求关系对价格的影响原理，供不应求时商品价格会上涨，所以国际市场上咖啡和可可的价格将会上涨。综上所述，答案选B。

4、某交易者以23500元／吨卖出5月份棉花期货合约1手，同时以23500元／吨买入7月份棉花期货合约1手，当两合约价格为（）时，将所持合约同时平仓，该交易盈利相对最大。

A.5月份23400元／吨，7月份23550元／吨

B.5月份23400元／吨，7月份23500元／吨

C.5月份23600元／吨，7月份23300元／吨

D.5月份23600元／吨，7月份23500元／吨

【答案】：A

【解析】本题可根据期货交易的盈利计算方法，分别计算出各选项情况下该交易者的盈利，再进行比较，从而得出盈利相对最大的选项。期货交易中，卖出合约平仓时，盈利等于卖出价格减去平仓价格；买入合约平仓时，盈利等于平仓价格减去买入价格。已知该交易者以\(23500\)元／吨卖出\(5\)月份棉花期货合约\(1\)手，同时以\(23500\)元／吨买入\(7\)月份棉花期货合