期货从业资格之《期货基础知识》题库检测题型含答案详解（精练）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》题库检测题型

第一部分单选题(50题)

1、下列关于股指期货理论价格说法正确的是（）。

A.与股票指数点位负相关

B.与股指期货有效期负相关

C.与股票指数股息率正相关

D.与市场无风险利率正相关

【答案】：D

【解析】本题可根据股指期货理论价格的计算公式来分析各选项。股指期货理论价格的计算公式为：\(F(t,T)=S(t)+S(t)\times(r-d)\times(T-t)/365=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)/365]\)，其中\(F(t,T)\)表示股指期货在\(t\)时刻的理论价格；\(S(t)\)表示\(t\)时刻的现货指数；\(r\)表示无风险利率；\(d\)表示连续的红利支付率；\((T-t)\)表示从\(t\)时刻到交割月到期日\(T\)的时间长度。选项A由公式可知，\(S(t)\)在公式中是乘数的一部分，当\(S(t)\)（股票指数点位）增大时，\(F(t,T)\)（股指期货理论价格）会增大，二者是正相关关系，并非负相关，所以选项A错误。选项B公式中\((T-t)\)代表股指期货有效期，当\((T-t)\)增大时，\(F(t,T)\)会增大，即股指期货理论价格与股指期货有效期正相关，而非负相关，所以选项B错误。选项C\(d\)为股票指数股息率，在公式中\((r-d)\)作为乘数的一部分，当\(d\)（股票指数股息率）增大时，\((r-d)\)的值减小，从而\(F(t,T)\)会减小，所以股指期货理论价格与股票指数股息率负相关，并非正相关，选项C错误。选项D\(r\)为市场无风险利率，在公式中\((r-d)\)作为乘数的一部分，当\(r\)（市场无风险利率）增大时，\((r-d)\)的值增大，进而\(F(t,T)\)会增大，所以股指期货理论价格与市场无风险利率正相关，选项D正确。综上，本题正确答案选D。

2、2008年10月1日，某投资者以80点的权利金买入一张3月份到期、执行价格为10200点的恒生指数看涨期权，同时又以130点的权利金卖出一张3月份到期、执行价格为10000点的恒生指数看涨期权。那么该投资者的盈亏平衡点(不考虑其他费用)是（）点。

A.10000

B.10050

C.10100

D.10200

【答案】：B

【解析】本题可先明确期权盈亏平衡点的计算原理，再结合题目所给的期权交易情况来计算该投资者的盈亏平衡点。步骤一：分析投资者的期权交易情况投资者进行了两项期权交易：-买入一张3月份到期、执行价格为10200点的恒生指数看涨期权，权利金为80点。-卖出一张3月份到期、执行价格为10000点的恒生指数看涨期权，权利金为130点。步骤二：计算净权利金收入投资者买入期权支付权利金80点，卖出期权获得权利金130点，那么净权利金收入为卖出期权的权利金减去买入期权的权利金，即\(130-80=50\)点。步骤三：确定盈亏平衡点对于这种期权组合，盈亏平衡点是在两个执行价格之间。由于卖出的期权执行价格为10000点，净权利金收入为50点，所以盈亏平衡点是执行价格10000点加上净权利金收入。即\(10000+50=10050\)点。综上，该投资者的盈亏平衡点是10050点，答案选B。

3、在行情变动有利时，不必急于平仓获利，而应尽量延长持仓时间，充分获取市场有利变动产生的利润。这就要求投机者能够（）。

A.灵活运用盈利指令实现限制损失、累积盈利

B.灵活运用止损指令实现限制损失、累积盈利

C.灵活运用买进指令实现限制损失、累积盈利

D.灵活运用卖出指令实现限制损失、累积盈利

【答案】：B

【解析】本题主要考查投机者在行情变动有利时，为充分获取市场有利变动产生的利润应具备的能力。选项A分析盈利指令一般是在达到预期盈利目标时进行操作，主要目的是锁定已经获得的利润，而不是在行情变动有利时延长持仓时间以累积盈利并限制损失，所以选项A不符合要求。选项B分析止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。在行情变动有利时，投机者可以灵活运用止损指令。当市场朝着有利方向变动，投机者将止损指令的触发价格跟着市场变动不断调整，这样既可以在市场突然反向变动时，及时止损，限制损失；又可以在市场持续朝着有利方向变动时，延长持仓时间，累积盈利，所以选项B正确。选项C分析买进指令主要用于投资者想要买入某种资产的操作，它不能直接实现限制损失和累积盈利的功能，尤其在已经持有仓位且行情有利时，买进指令与充分获取市场有利变动产生的利润这一目标关联不大，所以选项C不正确。选项D分析卖出指令在行情有利时过早使用会使得投机者过早平仓，无法充分