指数化配置系列研究：进可攻，退可守，宽基指数的择时和配置.pdf

西部证券

金工量化专题报告2025年06月11日

索引

内容目录

一、穿越波动：通道突破原理概览4

1.1买入和卖出信号的构建4

1.2组合权重管理6

二、标的筛选：宽基指数优选逻辑7

三、策略实施：宽基指数择时配置组合的构建9

3.1单指数择时策略9

3.2宽基指数择时配置组合13

四、策略基因：高盈亏比和低敏感性15

4.1市场适配性15

4.2胜率和盈亏比16

4.3仓位管理能力16

4.4加权方式的影响17

4.5换手率18

五、双擎平衡：策略与防御型资产的结合18

六、总结21

七、风险提示22

图表目录

图1：通道突破原理示意4

图2：沪深300指数择时策略（推进分析）的累计净值（2016.12.30-2025.05.30）5

图3：待选参数示意6

图4：调整后的参数寻优规则6

图5：中证500vs.沪深300和中证1000的净值走势（2012.01.02-2025.05.30）8

图6：创业板50vs.创业板指的净值走势（2011.12.30-2025.05.30）8

图7：沪深300择时策略不同5年时间内的前20组局部最优参数（通道上轨，2012-2021）

9

图8：沪深300择时策略不同5年时间内的前20组局部最优参数（通道下轨，2012-2021）

9

图9：沪深300择时策略的累计净值（2011.12.30-2025.05.30）10

图10：中证1000择时策略的累计净值（2011.12.30-2025.05.30）11