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我国养老保险基金风险管理分析

张秀梅

（辽宁税务高等专科学校第二教学部，辽宁大连116023）

摘要：人口老龄化、养老保险基金缺口、基金来源的刚性及基金

管理上的漏洞等方面彰显出我国养老保险基金的种种风险。养老保险

基金作为广大国民的“活命钱”，事关我国的社会稳定和基金发展，

理应受到高度重视。加强养老保险基金的风险管理，是建设和谐社会

的题中应有之义。

关键词：养老保险；基金；风险管理；资本市场

一、养老保险的基本情况

我国现行的养老保险制度由三个不同层次的养老保险组成，即基

本养老保险计划、企业补充养老保险计划和个人储蓄型保险计划。

第一个层次的基本养老保险计划在养老保险体系中占主要地位。

我国对城镇企业职工强制实行统账结合、部分积累的基本养老保险制

度，其覆盖面较广。

第二个层次是企业补充养老保险计划（现称企业年金）。它由政

府政策鼓励，企业自愿建立，企业或企业和职工个人共同缴费为职工

建立个人账户，通过商业机构运营，给付水平由缴费和投资收益率决

定。目前我国只有极少数效益比较好的企业为职工办理了补充养老保

险，尚处于零星发展的状态。

第三个层次的养老保险计划是个人储蓄型保险计划，由劳动者个

人通过购买商业保险公司的养老保险产品等方式实现。目前我国商业

养老保险的发展仍处于起步阶段和附属地位。

我国城镇养老保险制度是从1984年国有企业推行退休费社会统

筹开始的。近年来进行了一系列改革，一是1991年6月国务院发布

了《关于企业职工养老保险制度改革的决定》，明确实行养老保险社

会统筹，费用由国家、企业、职工个人三方负担，基金实行部分积累。

二是1995年3月国务院发布了《关于企业职工养老保险制度改革的

通知》，明确基本养老保险费用由企业和个人共同负担，实行社会统

筹和个人账户相结合的制度，并逐步形成包括基本保险、企业补充保

险、个人储蓄性保险的多层次养老保险体系。三是1997年7月国务

院发布的《国务院关于建立统一的企业职工养老保险制度的决定》，

有效地解决了基本养老保险制度不统一和管理的分散化等问题。

二、养老保险基金运用风险分析

１．法律政策风险

（1）政府与市场角色的冲突。主要表现在：一是缺乏对养老保

险制度的统筹规划，缺乏整体的思路和方案。二是在基本养老保险制

度没有完善的情况下，政府对补充养老保险介入过深，限制了商业养

老保险的发展。三是政府在农村养老保险的制度提供与财政支持等方

面承担的责任不足，而对其经营却表现出很高的积极性。四是社会养

老保险立法滞后，缺乏对政府行为的有效约束，随意性较大。五是缺

乏支持、补充与商业养老保险发展相配套的政策，限制了体系的健全。

（2）中央政府与地方政府角色的冲突。制度对中央政府与地方

政府各自应承担的责任、管理职责划分不清。尤其在对社保基金缺口

的承担上，表现出很大的随意性和临时性，往往形成“人人靠社保，

社保靠财政，财政靠中央”的局面。

（3）立法滞后，制度非正规化。我国养老保险存在立法不健全、

立法层次低、缺乏必要的法律责任制度、法律实施机制较为薄弱等问

题。

２．财政风险

（1）尚未建立经常性的财政投入机制。尽管近几年社会保障财

政支出连年大幅增加，但与发达国家相比，我国个人缴费水平和企业

缴费水平相对较高，而政府对社会养老基金贡献却偏低。

（2）各级政府间的社会保障财政责任模糊。一是社会保障事权

过分下移，统筹层次不高。二是中央政府在政策制定、基金管理上权

威不足。三是地方政府财政责任不明。四是政府间的财政投入责任不

清。

（3）社会保障资金缺口已成为财政风险的巨大隐患。社会保障

的财政风险主要表现在养老保险风险上。目前我国的养老保险基金已

经出现支付危机。1997年全国有5个地区出现收不抵支，1998年扩

大到21个，1999年又达到25个。1998年养老保险基金支付缺口为

100多亿元，2002年扩大到500多亿元，预计到2010年将达到1000

多亿元。不断扩大的养老保险基金收支缺口，已经成为引发财政风险

的巨大隐患。

３．支付风险