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产品市场和货币市场的一般
均衡(一-二节)第十四章
背
景
在《通论》中,凯恩斯考察了商品市场中商品的总
供给价格与和总需求价格的均衡,也考察了货币市场中
总货币需求和总货币供给的均衡,前者的均衡决定了有
知
效需求,决定了总产出和总就业量;后者的均衡决定了
利率水平。但是,凯恩斯认为,货币市场的均衡状态的
实现无法保证商品市场同时达到均衡状态。显然,总量
识
局部均衡分析的方法对于“货币经济”来讲是很不够的。
对于现代资本主义经济来讲,只有商品市场、货币市场
和劳动市场相互作用同时达到均衡状态,才是资本主义
经济实现均衡的必要条件。本章将考察引入货币市场之
后的一般均衡。
为什么要引入货币市场?
11
q货币领域与实体经济领域通过利率联系起来
货币供给
投机利率投资
交易货币需求消费总支出均衡国
民收入
预防进出口
qIS-LM模型:研究产品市场与货币市场同时均衡时,利率与国民
收入之间的相互关系,又称为利率的收入决定模型。
12
货币政策财政政策
货币供给M投资I
均衡利率
货币市场产品市场
均衡L=M均衡国均衡I=S
民收入
货币需求L储蓄S
123025-3-22
IS-LM模型就是既要分析商品市场均衡下
国民收入与利率关系模型,又要分析货币市场均
衡下国民收入与利率关系模型,最后把两者综合
起来描述商品市场和货币市场的共同均衡即双重
均衡问题,考察商品市场和货币市场同时均衡下
国民收入和利率的决定。
14
回顾:什么事投资?
1.购买证券2.购买土地
3.购买厂房4.购买设备5.建设新住宅6.存货增
加
1和2是资产的转移,而3、4、5、6才是经济学里面
的投资
因为只有能增加经济中实际资本存量的才算投资,
即资本的形成。15
1.实际利率
2.名义利率
3.费雪方程式:
实际利率大致上等于名义利率减通货膨胀率。
2.投资函数
投资与实际利率之间的这种反方向
变动关系称为投资函数,可写作:
I=i(r)
3.一个具体的投资函数
I=e–dr
其中,e为自主投资,即利率r为零时也有
的投资量;d表示利率每上升或下降一个百分
点,投资会减少或增加的数量,可称为利率对
投资需求的影响系数;-dr即投资需求中与利
率有关的部分,即引致投资。
资本边际效率(MEC)是一种贴现率,
这种贴现率正好使一项资本物品的使
用期内各预期收益的现值之和等于这
项资本品的供给价格或者重置成本。
Rn——预期利润,R0——投资,r——MEC
现值的公式:
Rn
R0=———
(1+r)n
RRRJ
R12n
1r(1r)2(1r)n(1r)n
资本边际效率曲线向右下方倾斜,表明
投资量和利息率之间存在反方向变动关
系:利率越高,投资量越小;利率越低,
投资量越大。
•MEC实际上就是财务分析中的
IRR(InternalRateofReturn)。
•MEC不是市场利率。但是,企
业家在进行投资决策时,必须
拿MEC与市场利率比较。
1.投资边际效率的概念
由于R上升而被缩小的r数值被称为投资的边际效率(MEI)
2.对投资边际效率的理解
(1)投资边际效率曲线较资本边际效率曲线陡峭
由于投资
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