华新水泥-市场前景及投资研究报告-周期成长，筑梦全球.pdf

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公司简介

公司始创于1907年，主营水泥、骨料、混凝土业务，国内优势区

域在两湖、西藏，海外优势区域在非洲、中东等地，瑞士豪瑞集

团为公司实控人。2024年前三季度实现收入247.19亿元，同增

2.3%；归母净利11.38亿元，同降39.3%。2024H1混凝土+骨料收

入占比42.5%，国外收入占比22.8%。

大出海：先发“地利”，静待“天时”

华新在海外布局的国家数量远超竞争对手，截至2024H1，华新海

人民币(元)成交金额(百万元)

外水泥粉磨年产能达到2254万吨（熟料年产能1544万吨），叠加17.00800

在建及并购来的可并表产能，整体规模将超过3500万吨，公司中16.00700

600

15.00

长期目标为5000万吨。华新出海步伐清晰，从地理位置更“近”500

14.00

400

的中亚、东南亚逐步过渡到更“远”的非洲、中东、南美。202413.00300

12.00

年，公司收购优质资产进一步布局尼日利亚、巴西等地。尼日利200

11.00100

亚是非洲第一大经济体，且水泥行业市场集中度高，全国仅三家10.000

6666

2222

2581

水泥企业，市场格局优异。我们认为，水泥行业在非洲、中亚的0001

4444

2222

“卡位”布局将迎来阶

该用户很懒，什么也没介绍

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