医药生物行业市场前景及投资研究报告：AI医疗，海外映射，高壁垒赛道.pdfVIP

医药生物

20250216

年月日

究研业行医药生物强于大市（维持评级）

再谈

再论AI医疗如何选：海外映射+寻找高壁垒赛道一年内行业相对大盘走势

投资要点：

行情回顾：本周（2025年2月10日-2025年2月14日）中信医药指

数上涨2.6%，跑赢沪深300指数1.4pct，在中信一级行业分类中排名第8

位；2025年初至今中信医药生物板块指数上涨1.9%，跑赢沪深300指数

1.8pct，在中信行业分类中排名第10位。本周涨幅前五的个股为迪安诊断

（+46.29%）、美年健康（+31.58%）、安必平（+28.19%）、华大智造（+27.33%）

和祥生医疗（+23.78%）。

告报期定业行AI医疗专题：1）海外映射:AI医疗大幅领涨，复盘海外AI成长壁垒。

年初以来以tempus、recursion、Doximity大涨，结合近期国家数据集团成

立，2月18日将发布病理大模型，多重因素催化+海外映射，A股医

疗齐上涨。Tempus核心壁垒更多为多模态数据库，recursion壁垒在药物发

现和开发平台，Doximity搭建专业门户AI，且美股AI公司表现出更强的

基本面，上涨动能强势。2）选股思路以数据优势+商业化前景+硬件结合

出发，优选以下应用场景优先级及相关标的：①AI基因组学：Tempus直

接映射，多组学数据可及性和复杂性难度最高，建议关注：华大基因、华

大智造、贝瑞基因和诺禾致源等；②AI检验：后续2月18日发布病

理大模型，持续催化，建议关注：润达医疗、金域医学、迪安诊断、安必

平等；③AI医生服务、AI医保：把握数据专业性或独家合作优势，建议关

注：医脉通（Doximity映射），国新健康；④AI医疗数据：数据为根基，

赋能多场景客户，建议关注医渡科技；⑤AI影像：渗透融合，关注联影医

疗（联影智能）、万东医疗、祥生医疗等；⑥AI制药：期待AI药物发现

数据质变后颠覆性创新，关注晶泰控股；⑦AI+硬件：ToC的健康管理或为

AI医疗最先落地的领域，关注九安医疗、乐心医疗、三诺生物、鱼跃医疗、

鹰瞳科技-B。

本周市场复盘及中短期投资思考：本周A股医药跑赢沪深300，而H

华福证券

股略微跑输恒生指数，但周五在AI映射和催化下大涨，医药正迎来科技大

行情，25年医药中科技属性强的方向都值得重视。我们认为医药板块经过

4年回调，历史估值位置及公募仓位水平都已调整到明确低位，显著滞涨，

近期随着AI+主题拉动下，是最适合资金流入的方向之一。我们连续2周

梳理了AI+医疗的投资机会，战略看好其在医药领域的应用，随着AI医疗

的火热，我