金融工程专题分析报告：风格强弱势区间，行业K线形态运转逻辑.pdf

华福证券

证券研究报告|金融工程专题

2025年2月14日

风格强弱势区间中行业K线形态的运转逻辑

华福证券

投资要点

➢K线形态与形态组合。四种形态（单根K线、多根K线、成交量、价格区间）根据不同定量规则划分成不同的形态分

类。形态分类对于资产未来的价格涨跌具有一定的预测能力，单一形态有一定的胜率，同时形态组合下胜率会有所

提升。

➢风格强弱势区间中不同K线形态的运转差异。价格预测区间拉长后胜率差异更明显、准确性更高。单一有效形态提

示方向有差异：价值占优时，形态对资产负向收益的提示更有效，例如成交量放量、价格处于顶部区域；成长占优

时，形态对资产正向收益的提示更有效，例如成交量放量、价格处于底部区域、均线收敛至低位；总结来看，均线

收敛形成合力、成交量出现明显放大提示主力资金参与时形态在成长风格占优区间中正向提示胜率较高。

➢不同风格区间下的K线形态买卖点捕捉。成长占优阶段，利用价格均线、成交量变化重点捕捉价格底部或其他区间

中的买点；价值占优阶段，重点刻画价格顶部或其他区间中的卖点。由于K线下穿时在全时期的负向收益指示确定

性高，短均线下穿长均线的行业将被剔除。买卖点策略结合部分，以相对夏普比作为风险平价组合的约束项，测算

成长、价值短期占优概率，当成长占优概率高于价值时，采用捕捉买点的行业优选策略，反之使用避开卖点的行业

优选策略。

➢不同风格区间下的K线形态买卖点策略及必威体育精装版截面。分别选择因子排名前3、5、6名的行业，策略收益、赔率递增，

但胜率不单调。2015年1月5日至2025年1月27日，前6名、前5名、前3名行业组合年化收益分别为7.60%、9.11%和

9.78%，胜率分别为57.17%、60.00%和58.33%，赔率分别为1.23、1.35和1.51。行业历史持仓次数分布较为均衡

。2025年2月，策略推荐关注家电、轻工制造、建材、传媒、农林牧渔、建筑行业。

➢风险提示：本报告所有分析均基于公开信息，不构成任何投资建议；若市场环境或政策因素发生不利变化将可能造

成行业发展表现不及预期；报告采用的样本数据有限，存在样本不足以代表整体市场的风险，且数据处理统计方式

可能存在误差；过往业绩不代表未来表现；历史规律总结仅供参考，或不会完全重演。

2

华福证券

◼K线形态与形态组合

K线四种形态分析

目K线四种形态组合划分

形态的分析对于资产未来的价格涨跌具有一定的预测能力

单一形态有一定的胜率、形态组合胜率会有所提升

录◼风格强弱势区间中不同K线形态的运转差异

◼不同风格区间下的K线形态买卖点策略

◼必威体育精装版截面

◼风险提示

3

vXmVtZaU9UlX9ZrQoP7NaO9PpNqQmOqNiNmMsQlOqRpR7NsQqRwMnM