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管理探索

ManagementExploration

期权期货套期保值及风险管理分析

AnalysisoftheHedgingandRiskManagementofFutures-StyleOption

陈南瓦

（华侨大学，福建泉州362021）

CHENNan-wa

(HuaqiaoUniversity,Quanzhou362021,China)

揖摘要铱论文分别介绍了期货和期权的套期保值的基本原理及具体应用，并通过分析中航油事件、德国金属公司事件这两件国内外

，最

企业参与金融衍生品套期保值的风险控制失败案例，探究其套期保值失败的原因，以提出一些套期保值及风险管理的建议后对

企业如何看待和利用套期保值进行了总结。

揖Abstract铱Thispaperintroducesthebasicprincipleandapplicationofhedgingoffuture-styleoptions.AndthroughtheanalysisofCAOevent

andMGevent,twocasesoffailureinriskcontrolofdomesticandforeignenterprisesparticipatinginfinancialderivativeshedging,thepaper

explorethecausesforthefailureofhedging,andputsforwardsomesuggestionsonhedgingandriskmanagement.Atlast,thepaper

summarizeshowtheenterprisescantreatandusehedging.

揖关键词铱期货；期权；套期保值；风险管理

揖Keywords铱futures;options;hedging;riskmanagement

揖中图分类号铱F83揖文献标志码铱A揖文章编号铱1673-1069（2021）08-0039-02

1套期保值的基本原理及应用种各样更复杂的策略。

1.1套期保值的概述1.3期货期权套期保值具体应用

以上证50ETF股指期货和期权对冲个股风险为例，假设

套期保值是一种用于对冲或锁定风险的风险管理策略，

而不是一种为了盈利的套利或投机行为。对于一种产品来某个股与与指数间的Beta值为0.7，某企业持有10000股，每

说，其现货市场价格与衍生市场价格变化趋势及价格都是成股价格6元，上证50ETF期货每份合约价格为2.5元，合约

一定比例的。我们可以在衍生市场进行金额相同、产品品种单位为10000份上证50ETF，上证50ETF期权的Delta值为

相同、头寸相反、期限相近的期货或期权合约操作，当现货市-0.5（平值看跌期权）。

。

场产品价格出现盈亏时，都会与衍生市场合约的盈亏完全或第一，用