金融系统的气候变化风险评估——基于存量流量一致性生态宏观经济学的框架分析.pdfVIP

金融与经济2024.09

FINANCEANDECONOMY

金融系统的气候变化风险评估

——基于存量流量一致性生态宏观经济学的框架分析

■许可，马正宇，赵文铀

[摘要]运用DEFINE模型框架，纳入碳减排支持工具变量，构建中国存量流量一致性

生态宏观经济学模型，尝试模拟2020—2060年气候变化对中国宏观经济和金融体系的冲击

影响。分析结果显示，气候变化在短期内对企业盈利能力造成不利影响，并沿资金链、供应

链传递，导致经济增长放缓并影响金融稳定性。碳减排支持工具的使用有利于提升绿色信

贷配给率，对于社会产出、银行业资本均有正向作用，能够促进宏观风险下降。以价格型为

主的碳减排支持工具，在利率下行的背景下作用有限，政策潜力需要在长时间内得到验证。

[关键词]气候变化；风险评估；存量流量一致性生态宏观经济学模型；碳减排支持工具

[中图分类号]F832.59[文献标志码]A[文章编号]1006-169X（2024）09-0026-14

DOI：10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2024.09.003

[基金项目]2024年度新疆维吾尔自治区人文社会科学重点研究基地招标课题“自由贸

易试验区建设背景下金融支持喀什霍尔果斯经济开发区发展研究”（XJEDU2024J093）。

[作者简介]许可（1978—），四川富顺人，新疆财经大学，博士研究生，研究方向为绿色金

融、气候金融；马正宇（1984—），安徽肥东人，新疆财经大学，新疆财政金融协同创新研究中

心，博士，讲师，研究方向为绿色金融；赵文铀（1995—），重庆人，中国人民银行新疆维吾尔

自治区分行，经济师，研究方向为计量经济。

一、引言及文献综述现有研究表明，气候变化将给金融系统带

气候变化是人类面临的最为严峻的挑战之来两类风险：第一类是物理风险，指因气候变化

一。近年来，中国人民银行等多个主要经济体的发生而产生的风险，在短期表现为暴雨、热浪

中央银行的研究表明，气候变化将对金融系统等极端天气事件对经济金融系统的扰动。第二

带来重大而深远的影响。中央金融工作会议指类是转型风险，指为防止气候变化发生而产生

出，要“坚持把防控风险作为金融工作的永恒主的风险，表现为低碳经济转型过程中，气候政策①

题”。可见，对中国金融系统的气候变化风险进实施、低碳技术发展、生产消费模式转变及市场

行评估，有利于对相关风险早识别、早预警、早情绪变化等因素对经济金融系统带来冲击（马

处置，对于维护中国金融稳定具有重要的理论正宇和秦放鸣，2023；张帅和阿布都瓦力·艾百，

和现实意义。2023）。

①气候政策是指由政府实施的旨在促进低碳经济转型的经济金融政策。

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金融系统的气候变化风险评估——基于存量流量一致性生态宏观经济学的框架分析

为有效防范气候变化风险，实施碳减排政提供资金支持，此外还计划再设立2000亿元支

策无疑是当前最有效的政策措施。结合实施碳持煤炭清洁高效利用专项再贷款。

减排政策，应对气候变化风险，国内外学者主要总体来看，国内外学者认为实施碳减排工

从三个维度开展研究。具是当前应对气候风险的必要有效措施，并且

一是实施碳减排政策对于宏观经济的影理论已经开始付诸于实践，国内外央行从制定

响。Ruiz（2016）研究了哥伦比亚涉及政府部门、政策层面，开始实施推广碳减排相关货币政策

资本市场、民间资本等领域的绿色金融政策，发工具。但是考虑到政策实施是一个系统性的影

现其能够有效提升私人投资、促进清洁能源技响，且实施