工程经济学课件 -工程项目经济性评价方法.pptx

《工程经济学》;经济性评价方法;确定性评

价方法

;指标类型;;投资回收期——是指投资回收的期限。也就是投资方案所产生的净现金收入回收初始全部投资所需的时间。通常用“年”表示。

静态投资回收期：不考虑资金时间价值因素。

动态投资回收期：考虑资金时间价值因素。

投资回收期计算——一般从工程项目开始投入之日算起，即应包括项目的建设期。

;静态投资回收期——理论公式;计算公式：

;4.1.2静态评价方法

;采用投资回收期进行方案评价时，应将计算的投资回收期Pt与标准的投资回收期Pc进行比较：

判据：（1）Pt≤Pc该方案是合理的，说明方案投资利用效率高于行业基准收益率。

（2）Pt＞Pc该方案是不合理的，说明方案投资利用效率低于行业基准收益率。

;;;关于Pt指标：;投资收益率指标

总投资收益率

项目资本金净利润率

;总投资收益率（ROI??：表示总投资的盈利水平，指项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润（EBIT）与项目总投资（TI）的比率

;资本金净利润率——反映投入项目的资本金的盈利能力，指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润（NP）与项目资本金（EC）的比率

计算公式为:

;偿债能力分析：

举债经营是现代企业经营的一个显著特点，企业偿债能力是

项目投资者和债权人共同关心的问题，也是评价项目风险的重要

方面。因而企业偿债能力指标已成为判断和评价项目经济效果的

重要指标。

;（1）借款偿还期;在实际工作中，借款偿还期可直接根据资金来源与运用表和借款偿还计划表推算，其具体推算公式如下：

评价准则：满足贷款机构的要求时，可行；

反之，不可行。;;某项目借款偿还表;

;评价准则：

一般认为，利息保障倍数应该大于２，但同时也应该注意同行业平均水平、公司历史水平的比较在进行分析时通常与公司历史水平比较,这样才能评价长期偿债能力的稳定性;（3）偿债备付率;评价准则：

正常情况应当大于1，且越高越好。当指标小于1时，表示当年资金来源不足以偿付当期债务，需要通过短期借款偿付已到期债务。;;动态投资回收期

净现值（NPV）

净现值指数

净年值（NAV）

费用现值（PC）与费用年值（AC）;1、动态投资回收期

是指在给定的基准收益率下，用方案各年净收益的现值来回收全部投资的现值所需的时间;计算公式：

;例题P694-2;例：利用下表所列数据，试计算动态投资回收期？;例：试比较下面两项目方案的优劣？i=10%;优点：

投资回收期指标直观、简单，直接表明投资需要多少年才能回收，便于为投资者衡量风险。

缺点：

没有反映投资回收期以后的方案运行情况，因而不能全面反映项目在整个寿命期内真实的经济效果。

所以投资回收期一般用于粗略评价，需要和其他指标结合起来使用。;2、净现值（NPV）——是指项目（或方案）在寿命期内各年的净现金流量（CI－CO）t，按照一定的折现率i，折现到期初时点的现值之和，其表达式为：;例：;净现值的经济含义是反映项目在寿命期的获利能力。有三种可能的情况：

（1）NPV＞0，这表明项目的收益率不仅可以达到基准收益率的水平，而且还能进一步得到超额的现值收益，项目可行；

;例：一位朋友想投资于一家小饭馆，向你借款1000元。他提出在前4年的每年年末还给你300元，第5年末再还给你500元。假若你可以在银行定期存款中获得10％的利率，按照他提供的偿还方式，你应该借给他钱吗？;NPV（10%）=-1000+300(P/A,10%,4)

+500(P/F,10%,5)

=261.42

;例：某设备的购价为4000元，每年的运行收入为1500元，年运行费用350元，4年后该设备可以按500元转让，如果基准收益率i0=20％，问此项设备投资是否值得?;在上例中，若其他情况相同，如果基准收益率i0=10％

和i0=5％，问此项投资是否值得?

解：

NPV(10％)=-4000+(1500-350)(P／A，10

％，4)+500(P／F，10％，4)

=13(元)

NPV(5％)=-4000+(1500-350)(P／A，5％，

4)+500(P／F，5％，4)