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九号公司(689009)汽车发布时间：2024-11-15

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证券研究报告/公司深度报告买入

两轮车贡献高增长，机器人打开市场空间

首次覆盖

报告摘要：

[Table_Market]

股票数据

[Table_Summary]

6个月目标价（元）-

智能短交通龙头，打造丰富产品矩阵。九号公司是全球领先的智能短交

收盘价（元）47.54

通和服务类机器人领域的创新企业，公司以电动平衡车业务起家，陆续12个月股价区间（元）22.86~57.88

布局电动滑板车、电动两轮车、全地形车、割草机器人、服务机器人等总市值（百万元）34,077.36

多个业务，产品矩阵丰富。技术和产品创新的基因助力公司高速增长。总股本（百万股）72

智能化+粉丝经济，打造爆款单品，营收高速增长。公司深刻理解客户需A股（百万股）72

B股/H股（百万股）0/0

求，不断创新。坚持“智能化、高端化、年轻化”的战略定位，打造百

日均成交量（百万股）8

万级单品，为用户带来前所未有的产品体验，获得良好口碑以及产品的

热销。2020-2023年九号电动两轮车营收从4.32亿元快速增长至42.3元

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历史收益率曲线

亿元，2024年上半年，公司电动两轮车营收达到33.83亿元，同比增长

114.71%，目前已跻身行业前四。截止2024年10月25日，门店已达7200

家，覆盖1100余个县市。

电动自行车新国标的实施可能会使得部分原电动自行车用户改用电动

摩托车。行业集中度有望进一步提升，九号作为行业龙头之一将会充分

受益。2024年11月1日电动两轮车新国标正式实施，电动自行车新的

国家强制标准是对行业秩序的进一步优化，会对行业从研发、生产、销

售到使用等各个环节进行更严格的规范，市场集中度将会持续向具有符

合新国标要求能力的规模企业和品牌企业集中。

两轮车补贴政策推出，行业增速有望加速。2024年8月，商务部等5部

门发布《推动电动自行车以旧换新实施方案》，组织合规电动自行车生产

企业的合格产品参加消费品以旧换新活动。全国多个省份出台电动自行