交通运输行业交运一周天地汇：内贸%26亚洲区域集运强势中间产品抢运或已开始，油散运价延续上涨-241116-申万宏源-24页.pdfVIP

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交通运输

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2024年11月16日内贸亚洲区域集运强势中间产品

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业抢运或已开始，油散运价延续上涨

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行看好——申万宏源交运一周天地汇20241115)

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相关研究本期投资提示：

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⚫VLCC，好望角型散货船运价反弹，大选影响下淡季低点或以前置。VLCC标的关注中远海能、招商轮

证船、美股ECO，DHT。好望角散货船关注美股HSHP，GOGL

券⚫内贸和亚洲区域集运价格强势，标的：推荐关注中远海控、锦江航运、宁波远洋，港股海丰国际、德祥

研海运。东南亚：（1）工业品夏季温度高开工少，秋冬季开工增加，产业转移后淡旺季效应增加。（2）

究应对关税，产业转移至东南亚、墨西哥会增加供应链复杂程度和响应时间，如果明年上半年制成品抢

报证券分析师运，中间产品和原材料端抢运已经开始。（3)消费品端东南亚本地消费升级，去年跨境电商聚焦欧美市

告闫海A0230519010004场，今年shopee等在东南亚发力，圣诞节需求强势，东南亚距离中国较近·，圣诞节旺季补库存时间晚

yanhai@于欧美。内贸：供给端与东南亚部分运力存在可替代性，需求端北方玉米货源、华北钢材需求增加，带

动运价上涨。

研究支持

⚫本周航运数据：本周航运运价数据：VLCC、Cape延续上涨，东南亚和内贸集运价格强势。

罗石A0230524080012⚫原油运：VLCC本周运价上涨24%至30202美元/天，其中太平洋市场运价攀升40%。随着本周Bahri

luoshi@week的举行，周初VLCC运价延续上周五的良好态势，继续逐步攀升，主要来自中东的货盘。目前市场

严天鹏A0230524090004可用运力清单正在缩短，一切似乎都在向有利于船东方的一面发展。展望下周，市场预计运价可能继续

yantp@攀升。货盘方面，下周将开启12月初货盘，远东的买家为了完成全年COA货量，预计货盘可能较为乐

张慧A0230524100001观。运力方面，可用运力在变少，但更好的运价表现可能吸引运力东行，仍需谨慎。船东信心变得乐

观，仍在努力为今年旺季争取更好的运价水平。成品油：本周LR2运价上涨6%至13514美元/天，本

zhanghui@周MR运价环比下滑1%至12198美元/天，TC7运价环比上涨16%至13253美元/天。干散：BDI本

王易A0230123050001周收于1785点，周均值较上周提高16.0%，大船运价大幅回升，巴拿马船运价相对坚挺，小船运价继

wangyi@续下行。本周BCI周均值环比上涨37.0%，周五运价已接近2.7万美元/天。本周澳洲和巴西发货均十分

刘衣云A0230524100007积极，FFA运价抬升，市场情绪十分活跃，继续推涨运价上行。考虑到巴西雨季和年底前财报季的冲量

liuyy@发运，预计未来几周运价仍有望保持高位或继续上行。明年好望角散货船市场的整体基调需关注①年底

巴西淡水河谷和澳力拓洲两大矿商对2025年生产目标的制定，力拓明年西坡和西芒杜项目预计投产

王晨鉴A02