半导体行业深度分析：新能源车快速发展，车规级IGBT国产代替正当时（202107）.pdfVIP

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2021年07月27日

半导体

新能源车快速发展，车规级IGBT国产

替代正当时

■IGBT市场空间广阔，海外巨头占据垄断地位。据ASMC研究显示，全球

IGBT市场规模预计在2022年达到60亿美元，全球IGBT市场规模在未来几年时

间仍将继续保持稳定增长的势头。据英飞凌和斯达半导的年报数据推算，2020年

我国IGBT模块达百亿级市场空间，约占全球需求量的40%。IGBT市场长期被英

飞凌、富士电机等海外公司垄断，其中英飞凌占据绝对领先地位。根据英飞凌官

网，2019年英飞凌模块产品全球市占率35.6%，器件产品全球市占率32.5%，IGBT

模块领域国内斯达半导是唯一进入前十的企业，市占率2.5%，IGBT器件领域国

内士兰微是唯一进入前十的企业，市占率2.2%。国内产品供需缺口大，“国产替

代”将是未来IGBT行业发展的主要方向。

■新能源车的快速发展为IGBT带来广阔的增量市场。新能源车的加速能

力、最高时速、能源效率主要看车规级功率器件的性能。硅基IGBT作为主导型功

率器件，在新能源车中应用于电动控制系统、车载空调系统、充电桩逆变器三个

子系统中，约占整车成本的7%-10%，是除电池以外成本第二高的元件，也是决

定整车能源效率的关键器件。根据中汽协数据，2021年6月新能源车产销分别为

24.8万辆、25.6万辆，环比+14.3%、+17.7%，同比增长1.3倍和1.4倍，2021

年1-6月，新能源车产销分别达到121.5万辆和120.6万辆，同比增长均为2.0

倍，新能源车的快速发展为IGBT带来广阔的市场空间。

■国外厂商产品仍占优势，国产龙头快速追赶。车规级IGBT仍由英飞凌、

三菱电机等海外巨头垄断市场，三菱电机的IGBT模块基本垄断国内高速机车市

场，英飞凌官网披露，2019年英飞凌在国内新能源车IGBT市占率为58.2%。但

现阶段国产IGBT已经进入1-10的放量阶段，产品代差非常小，目前斯达半导产

品性能可以对标英飞凌第七代产品。据中车时代电气公告披露，公司将在下半年

推出同等性能的新产品，二期产能预计2022年达产，两期产能产值50-60亿，国

内龙头在快速追赶。

■投资建议：建议关注斯达半导、中车时代电气、士兰微、比亚迪半导体。

■风险提示：新能源车销量不及预期；产品研发不及预期；相关扩产项目不及预

期。

本报告版权属于安信证券股份有限公司。1

各项声明请参见报告尾页。

内容目录

1.IGBT器件被誉为电力电子行业里的“CPU”，是现代电力电子产业的核心器件4

1.1.IGBT基本情况4

1.2.IGBT的分类5

1.3.IGBT技术发展历程及趋势6

2.国内空间广阔，海外巨头占据垄断地位7

2.1.国内IGBT模块百亿级市场空间，占全球40%以上7

2.2.工控领域及电源行业支撑IGBT稳定发展8

2.3.家电行业是IGBT器件的稳定市场9

2.4.新能源发电为IGBT带来持续发展动力10

3.新能源车的快速发展给IGBT带来最大的增量12

3.1.IGBT是新能源车动力系统核心中的核心12