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金融严监管与票据业务经营转型方向思考①

【摘要】过去一段时期以来,我国经济高速增长下金融过度或金融过度创新导致了很多问题,再不加以厘清监管易导致系统性金融风险。当前我国经济正处在向高质量发展转型阶段,不出现重大系统性金融风险是必要条件,金融回归服务实体经济是充分条件,在这一背景下推动金融严监管具有重要性和紧迫性。金融严监管时代,票据业务是面临收缩压力,还是因其具备支持实体经济功能将更加得到重视?另外,票据经营环境出现重大变化,作为目前票据市场的主要参与主体,商业银行如何转型?传统票据中介又该何去何从?本文认为票据经营机构不应彷徨,而应充分认清形势,积极主动朝正确方向实现转型发展。

【关键词】金融风险严监管票据业务供应链金融

改革开放以来,我国经济一直保持高速发展,党的十九大提出,我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段;另外,我国经济金融体系也存在着诸多的问题,近年来中央提出以防范化解重大风险为首的三大攻坚战,而防范化解重大风险重点是防控金融风险,因此可以说,金融机构展业已面临严监管环境,金融业务必将回归本源。作为兼具信贷和资金业务属性的票据业务,在这一波金融严监管冲击下,票据业务发展是面临收缩压力,还是因其具备支持实体经济功能会得到重视,商业银行和其他经营机构票据业务又应如何转型以配合当前经济发展转型和金融监管变化。

一、金融进入严监管时代

近五年来,我国金融领域发生了很多事,如2013年资金市场“钱荒”,余额宝的异军突起,互联网金融的兴起与湮灭,2015年的股市大波动,2016年的票据案件集中爆发,“宝万之争”、安邦问题,外汇储备波动,比特币的疯狂,银行外派机构回撤、银保监会合并等,这些都是从各个层面呈现给我们的点,其背后是否有其内在联系?笔者认为,这些都是在经济高速发展背景下,金融过度或金融过度创新导致的,容易引发系统性金融风险,因此金融严监管成为金融热词并引起重视。

(一)为什么说金融进入严监管时代

1.政策当局频频释放严监管信号。近年来,最高层已多次释放信号,要密切关注金融风险,其中最有代表性的:一是2017年中央经济工作会议提出“今后3年要重点抓好决胜全面建成小康社会的防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战”“打好防范化解重大风险攻坚战,重点是防控金融风险,要服务于供给侧结构性改革这条主线,促进形成金融和实体经济、金融和房地产、金融体系内部的良性循环,做好重点领域风险防范和处置,坚决打击违法违规金融活动,加强薄弱环节监管制度建设”。二是自2016年以来,央行每年提出的“十大工作任务”中关于防范和化解金融风险的工作任务排名不断前移,从2016年的第五位到2017年的第三位,2018年直接升到第二位,可见金融风险的问题越来越被重视。

2.近年来我国经济金融不容忽视的问题。在过去的一个很长时期里,我国经济高速增长过度依靠金融投入,长期信贷和信用货币的巨额投放,导致严重的经济货币化,2012年以来,M2占GDP比重由2007年的1.51倍快速上升到2017年末的2.02倍,其中2016年末最高达到2.08倍,而美国则不到1倍,说明信用货币的投放效益呈边际递减作用,货币供应量快速增长的同时,经济却未出现同步上升的势头,而是相反,物价没有伴随货币的快速增长出现通货膨胀的势头,融资难、融资贵的问题没有因货币投放增加出现缓解的势头,中小微企业贷款增速下降,融资的风险溢价上升。追踪上述巨额的信贷货币投放,资金去哪了呢?一般认为主要流向房地产市场、政府或政府融资平台的债务、“影子银行”、虚拟经济,而实体经济、小微企业则像嗷嗷待哺的小羊,得不到及时的营养。一是房地产泡沫隐患加剧。2008年国际金融危机后,我国房地产贷款大幅增长,其中以2009年至2010年和2015年至2016年两个阶段最为突出,前两年分别为每年新增2

万亿元以上,后两年则分别新增3.6万亿元和5.7万亿元,占当年新增贷款总额的比重为20.9