情绪与估值10月第3期：市场成交额整体上升，成长风格估值分位领涨.docx

正文目录

情绪：股债收益率上行，两融余额增加 3

股债收益率上行，权益投资性价比较高 3

两融余额增加，融资买入额占比上升 3

交易活跃度上升，Wind双创成交额增幅较大 3

估值：指数PE估值分位多数上涨，成长风格领涨，行业中国防军工涨幅最大，农林牧渔行业跌幅较大 4

指数PE估值分位多数上涨，中证1000领涨 4

风格PE估值分位涨多跌少，成长风格领涨 6

行业PE估值分位多数上涨，国防军工领涨，农林牧渔行业跌幅较大 7

风险提示 8

图目录

图1:股债收益率显示当前A股市场依然具备较高投资性价比 3

图2:上周两融余额环比增加2.51% 3

图3:上周融资买入额占A股成交额比例上升0.93pct 3

图4:上周创业板指换手率环比上升0.40个百分点 4

图5:上周创业板指成交额环比增加25.22% 4

图6:上周主要指数PE估值分位多数上涨，中证1000上行12.8pct 5

图7:上周创业板指、中证500估值分位依然处于历史相对低位 5

图8:上周上证综指PE（TTM）处于历史分位66.0%，较上上周上行3.3

个百分点 6

图9:上周深证成指PE（TTM）处于历史分位56.9%，较上上周上行4.8

个百分点 6

图10:上周创业板指PE（TTM）处于历史分位11.6%，较上上周上行1.0

个百分点 6

图11:上周沪深300PE（TTM）处于历史分位61.8%，较上上周上行2.2

个百分点 6

图12:上周主要风格PE分位涨多跌少，成长风格领涨 7

图13:上周成长、金融风格PE估值分位数相对其他风格位于高位 7

图14:上周金融板块PE（TTM）处于历史分位59.1%，较上上周下行2.9

个百分点 7

图15:上周周期板块PE（TTM）处于历史分位42.5%，较上上周上行5.6

个百分点 7

图16:上周消费板块PE（TTM）处于历史分位25.3%，较上上周上行1.5

个百分点 7

图17:上周成长板块PE（TTM）处于历史分位60.0%，较上上周上行5.8

个百分点 7

表目录

表1:上周Wind双创换手率环比上升最多为0.98pct 4

表2:上周Wind双创成交金额环比增幅最大为26.52% 4

表3:上周中证1000PE(TTM)估值分位领涨12.8个百分点，上证50下跌

1.0个百分点 5

表4:上周主要风格PE（TTM）估值分位涨多跌少，成长风格领涨 6

表5:上周行业PE（TTM）估值分位多数上涨，国防军工行业上涨15.3pct，农林牧渔行业下降20.1pct 8

情绪：股债收益率上行，两融余额增加

股债收益率上行，权益投资性价比较高

股债收益率：上周（10.17-10.23）股债收益率上行0.02个百分点。截

至2024年10月23日，沪深300股息率为2.90%，10年国债收益率为2.12%，

股债收益率为-0.78%，较上上周上升0.02个百分点。股债收益率高于2024

年全年均值0.02个百分点，仍处于2012年以来相对低点，这也意味着当前

A股市场依然具备较高的投资性价比。

图1:股债收益率显示当前A股市场依然具备较高投资性价比

沪深300(

沪深300(右轴）

股债收益率：10Y国债-沪深300股息率 均值

2.0%

1.0%

0.0%

-1.0%

2012/12012/5

2012/1

2012/5

2012/9

2013/1

2013/5

2013/9

2014/1

2014/5

2014/9

2015/1

2015/5

2015/9

2016/1

2016/5

2016/9

2017/1

2017/5

2017/9

2018/1

2018/5

2018/9

2019/1

2019/5

2019/9

2020/1

2020/5

2020/9

2021/1

2021/5

2021/9

2022/1

2022/5

2022/9

2023/1

2023/5

2023/9

2024/1

2024/5

2024/9

6000

5000

4000

3000

2000

资料来源：，甬兴证券研究所

两融余额增加，融资买入额占比上升

上周（10.17-10.23）两融余额均值约1.63万亿元，较上上周均值增加2.51%；融资买入额占全A成交额比例上升，上周融资买入额占全A成交额比例均值为11.28%，较上上周上升0.93个百分点。

图2:上周两融余额环比增加