连锁股东与企业ESG表现：提高或降低.pdfVIP

天津商务职业学院学报

JOURNALOFTIANJINCOLLEGEOFCOMMERCE第十二卷2024年第3期

经营管理

连锁股东与企业ESG表现：提高或降低？

方胜楠

安徽大学商学院，安徽合肥340100

[摘要]作为同行业企业间资本联系的桥梁，关于连锁股东在企业经营决策方面存在积极

效应和消极效应两种不同观点。本文以中国A股上市公司数据实证检验连锁股东与企业ESG

表现之间的关系。结果发现：在企业ESG表现方面，连锁股东发挥了积极效应，提高了企业

ESG表现。中介效应检验中发现：企业ESG表现的提高源于连锁股东在降低企业代理成本、缓

解融资约束方面发挥了监督效应和资源效应。异质性检验发现：在机构型股东、非高新技术企

业和东部地区中企业ESG提高表现更明显。为此，本文提出应辩证看待连锁股东效应，区分不

同类型连锁股东对企业经营决策的影响，区分不同类别连锁股东对企业ESG表现影响的差异

性，积极发挥机构型连锁股东在企业ESG表现中的作用；监管机构应规范企业社会关系网络的

建立，实行分类监管。

[关键词]连锁股东；企业ESG表现；监督效应；资源效应

[中图分类号]F832[文献标识码]A[文章编号]2095-5537（2024）03-00054-15

ChainShareholdersandCorporateESG

Performance：EnhancementorDetriment

FANGSheng-nan

（AnhuiUniversity，HefeiAnhui340100）

[Abstract]Asabridgeofcapitallinkagebetweenenterprisesinthesameindustry，

therearetwodifferentviewsonthepositiveandnegativeeffectsofchainshareholderson

corporatedecision-making.Thispaperempiricallyexaminestherelationshipbetween

chainshareholdersandCorporateESGperformancewiththedataofChineseA-share

listedcompanies.Theresultsshowthatchainshareholdersexertedapositiveeffecton

corporateESGperformance，contributingtoitsimprovement.Theintermediationeffect

testshowsthattheenhancementofcorporateESGperformanceisattributedtothesuper⁃

［收稿日期］2024-03-12

［基金项目］本文系国家社会科学基金项目“ESG对企业高质量发展的影响机制与政策优化研究”（项目编号：22CGL009）

阶段性研究成果。

［作者简介］方胜楠（2000—），女，汉族，山东省济宁人，安徽大学商学院会计学专业研究生。研究方向：公司治理与企

业财务。

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