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2024年第09期新疆农垦经济

引用格式：

刘嫦，于雅琪.政府影响力、决策权配置与企业ESG表现——基于企业集团的经验证据[J].新疆农垦经济，2024（09）：80-92.

政府影响力、决策权配置与企业ESG表现

——基于企业集团的经验证据

○刘嫦于雅琪

（石河子大学经济与管理学院，新疆石河子832000）

摘要：文章以2010—2021年A股上市公司为研究样本，实证检验决策权配置对企业ESG表现的关系、

具体机制路径以及政府影响力（以产权属性和政府控制层级为表征）的异质性作用。研究结果发现，企业

集团决策权配置通过发挥资源效应及治理效应显著提高企业ESG表现，随着政府影响力的加大，决策权

配置与企业ESG表现之间的正效应越强。进一步经济后果检验表明，决策权集中配置下企业ESG表现

的提升能够显著提高企业全要素生产率和企业价值。研究认为应合理配置母子公司间权限，充分发挥国

有企业尤其是央企带头领导作用，践行ESG理念，赋能企业高质量发展。

关键词：决策权配置；ESG表现；政府影响力；资源效应；治理效应

一、引言ment）、社会（Social）、公司治理（Governance）的新投

党的二十大报告指出，高质量发展是全面建设资理念和企业评价标准，传递出追求经济价值和社

社会主义现代化国家的首要任务。在过去40年间会价值相统一的发展观。随着我国资本市场开放

中国经济发生质态变化，从唯GDP论到强调高质程度加深，我国企业和投资者对于ESG理念的认可

量协调发展，从追求“金山银山”转变为“绿水青山”度不断提高。ESG理念的应用为实现经济高质量

就是“金山银山”，创新、协调、绿色、开放、共享的发发展和企业可持续发展提供有效抓手，成为企业界

[1]和投资者决策的重要考量依据，同时也为企业高质

展理念成为新时代高质量发展的新要求。绿色

[2-4]

发展作为经济高质量发展的重要途径，已然成为实量发展打开了更广阔的空间。但据2021年第四

现经济健康持续增长的新契机，被社会所倡导。如季度WindESG评级结果显示，A股上市企业中获A

何实现经济、环境、社会协调发展，助力微观企业经级以上评级占比低于11%，AA级企业仅占1.5%，

营目标从追求自身利益最大化转向追求社会价值我国上市企业ESG表现存在较大改进空间。在此

最大化，实现企业可持续发展成为推动我国经济高背景下，研究如何提升企业ESG表现，促进企业可

质量发展的关键。ESG作为整合环境（Environ-持续发展，最终推动中国经济实现高质量发展具有

[基金项目]国家社科基金项目（项目编号：23BGL126）。

[作者简介]刘嫦（1978-），女，湖南株洲人，教授，博士生导师，研究方向：公司治理与会计理论；于雅琪（1997-），女，河

南周口人，硕士研究生，研究方向：公司治理与财务理论。

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2024年第09期财务与金融

重要理论和实践意义。ESG表现的影响因素研究。现有研究主要关注企

企业集团作为现代企业的高级组织形式，在推业ESG表现对经营决策和绩效的影响，但企业ESG

[5]

动国民经济发展中扮演着重要角色。JIA等研究表现影响因素研究相对较少，关于企业组织形式对

发现，企业集团总收入占GDP的比重高达86.57%，企业ESG表现研究更为匮乏。从企业集团决策权

成为我国经济发展支柱力量。作为一种资源配置配置视角检验其对企业ESG表现的影响，补充和深

手段，决策权集中配置可能会降低代理成本、提高化了关于企业ESG表现影响因素研究。其次，深化

资源管理效率、抑制子公司过度投资、提升企业价决策权配置的经济后果研究。企业集团在我国企

值，也可能出现母公司利用超额控制权侵占子公司业总数中占比较小，但其资本总量相对占比较大，

利益，降低集团资本配置效率的行为，导致过度投