经济学股票完整版.pptx

3、性质

（1）有价证券：代表一定价值量财产；具有股息、红利的请求权。

（2）要式证券：股票记载的事项通过法律形式加以规定。

（3）股票是证权证券

设权证券：证券所代表的权利本来不存在，而是随着证券的编制而产生（债券）。

证权证券：证券所代表的权利本来就存在，是权利的载体。股票的存在是以股份的存在为前提的。

（4）资本证券：公司筹措资本金的手段。

股票独立于真实资本之外，在股票市场上进行着独立的价值运动。

（5）综合权利债券：享有独立的股东权利。

4、股票特征

收益性、风险性、流动性、永久性、参与性。;二、股票的分类

（一）按股东享有的权利不同

1、普通股股票

（1）享有股东的基本权利和义务，股利随公司盈利的高低而变化。

（2）普通股股票根据风险特征不同，可分为：

★蓝筹股：盈利稳定，定期分派股利公司发行的股票。

★成长股：增长速度较平均水平高，高积累、低派现的公司股票。

★收入股：支付较高收益的普通股。

★防守股：受不确定因素影响小的，高于社会平均收益的公司股票（公用事业类股票）。

★概念股：符合某一时代潮流的公司发行的股票。高科技股。

★投机股：股票价格极不稳定，具有较大投机潜力的普通股。;2、优先股：股东享有某些优先权利的股票。

（1）特征：股息率固定

股息分派优先

剩余资产分配优先

一般无表决权

（2）分类

★按优先股息是否可以跨期积累：累积优先股；非累计优先股

★优先股股票是否能够参加分红：参与型优先股；非参与型优先股。

★在一定时期内是否可以转换成其他品种：可转换优先股；不可转换优先股。

★按优先股票能否由发行公司赎回：可赎回优先股；不可赎回优先股。

★股息率是否允许变动;（二）按是否记载股东姓名

1、记名股票：股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名

《公司法》规定，股份有限公司发起人向国家授权投资机构，或者法人发行的股票为记名股票。社会公众股为不记名（也可以记名）

记名股票特征：股东权利属于记名股票，不一定一次缴足，转让复杂，便于挂失，相对安全。

2、不记名股票：股票票面，股份公司股东名册均不记载股东姓名的股票。

（三）股票是否在票面上标明金额

1、有面额：标明面值（一般是1元）发行不得低于票面金额。

2、无面额股票：不标明面值，只注明它在公司总股本中所占比例的股票，也称为比例股票和份额股票。;（四）我国现行的股票类型（按投资主体划分）

1、国家股：有权代表国家投资的部门或机构从国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有国有资产折算成的股份。（47.41%）

2、法人股：企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产投入公司形成的股份。（64.37%）

3、社会公众股：社会公众依法以其拥有的财产投入公司时形成的可上市流通的股份。

4、外资股：股份公司向外国和我国港、澳、台地区投资者发行的股票。;（1）境内上市外资股

B股（记名股票）：现汇存款，外币现钞存款，境外汇入资金。不能使用外币现钞。

境内居民不能与非居民之间转让，境内居民不能向境外转托管。

（2）境外上市外资股：股份公司向境外投资者募集并在国外上市的股份（记名股票，人民币标明面值，以外币认购）

H、N、S

红筹股：在中国境外注册，在香港上市，但主要业务在中国内地或大部分股东权益来自中国内地的股票

;第二节股票的价值与价格;二、股票的价格

1、股票的理论价格

又叫股票行市，是指股票在证券市场上买卖的价格。股票的价格是由其理论价值决定的。

股票价格=预期股息/市场利率

2、股票的市场价格

一般是指股票在二级市场上买卖的价格

;第三节股票价值分析;（2）每股净利润的确定;2、市净率法;（二）贴现现金流法

价值决定价格，先对公司进行估值，而后计算每股价值，从而确定发行价格。

1、预测公司未来的自由现金流（5-10年）

2、预测公司的永续价值

公司预测时期末的市场价格，帐面残值。;5、公司股权价值;二普通股股票价值分析

NPV，净现值；IRR，内部收益率。

（一）股息贴现模型

1、零增长模型

未来股息是固定不变的;3、三阶段增长模型（莫洛多斯基模型）

股息的增长分为阶段;A-B;例5，假定某股票初期支付的股息为1元/股，在今后的两年的股息增长率为7%，股息增长率从第三年开始递减；从第6年开始每年保持4%的增长速度。折现率为10%，则该股票的价值为多少？;;H模型与三阶段增长模型的关系：

（1）简化了计算过程

（2）可以直接计算内部收益率;5、多元增长模型;三、市盈率模型

（一）市盈率模型的优缺点

1、优点：

（1）可用于不同收益水平的股票之间的比较。

（2）对于没有股息支付的股票同样适用

（3）变量预测比股息贴现要简单

2、缺点

（