银行业存量按揭利率以及LPR下调对银行息差影响有多大？.pdfVIP

行业研究|行业专题研究

正文目录

1.政策组合拳落地，稳经济与保息差并重4

2.调降存量房贷利率预计拉低上市银行2025年净息差超6BP5

3.降息20BP预计拉低上市银行2025年净息差7.46BP8

4.降准释放长期流动性近1万亿元，预计提振上市银行2025年净息差0.67BP11

5.存款挂牌利率拟进一步调降，维护银行息差意图明确12

6.投资建议：政策对银行影响偏中性，银行股股息优势依旧显著15

7.风险提示17

图表目录

图表1：我国按揭贷款余额负增6

图表2：新发放的按揭贷款利率持续走低6

图表3：居民投资端收益水平走低6

图表4：存量按揭利率下调50BP预计拉低上市银行2025年净息差6.32BP7

图表5：经济稳步增长9

图表6：2024Q2我国GDP同比+4.70%9

图表7：若LPR下调20BP预计拉低上市银行2025年净息差7.46BP10

图表8：同业存单净融资额处于较高水平11

图表9：MLF到期情况11

图表10：降准0.50pct预计提振上市银行2025年净息差0.67BP12

图表11：商业银行净息差处于较低水平13

图表12：存款定期化趋势依旧13

图表13：存款挂牌利率调降预计提振上市银行2025年净息差3.24BP14

图表14：一揽子政策预计拉低上市银行2025年净息差9.87BP16

图表15：国有大行资本充足率与分红率情况17

图表16：银行（申万）股息率依旧较高17

请务必阅读报告末页的重要声明3/18

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1.政策组合拳落地，稳经济与保息差并重

2024年9月24日，国新办举办金融支持经济高质量发展新闻发布会，会议提出：

1）调降存量房贷利率以及统一最低首付比例。引导商业银行将存量房贷利率降至新

发放贷款利率的附近，预计平均降幅大约在0.5个百分点左右。统一首套房和二

套房的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由当前的25%

下调到15%。

2）降准。近期将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1

万亿元；在今年年内还将视市场流动性的状况，可能择机进一步下调存款准备金

率0.25-0.5个百分点。

3）降息。降低中央银行的政策利率，即7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，