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MarketIndices1MarketIndices,P.Peterson
Whataremarketindices?Summarymeasureofmovementsorlevelsofamarketofsecurities.Barometerofchangesinmarketvaluation.2MarketIndices,P.Peterson
Usesofmarketindices AsbenchmarksTocreateandmonitorindexfundsMeasuremarketratesofreturnToforecastfuturemarketmovementsAsaproxyforthemarketportfolio3MarketIndices,P.Peterson
FactorstoconsiderSampleofsecuritiesnarrowv.broadWeightsappliedprice,value,equalComputationprocedurestypeofaveragingMethodofadjustingforsplits,etc.4MarketIndices,P.Peterson
Price-weightedseriesExample:DowJonesIndustrialAverage(DJIA)Highgrowthcompaniestendtolosetheirimportanceinaveragesbecauseofstocksplits5MarketIndices,P.Peterson
ExampleStockPriceattPriceatt+1NumberofsharesattNumberofsharesatt+1X$10$20$30tockZsplit2:1betweentandt+16MarketIndices,P.Peterson
Calculationof
price-weightedaverageAveraget =(10+20+30)/3=20Divisorfort+1:ThevalueXthatwouldmake: [10+20+(30/2)]/X=20X=2.25Averaget+1 =(15+15+18)/2.25 =21.3337MarketIndices,P.Peterson
Calculation,continuedFort+1:10MarketIndices,P.Peterson
UnweightedseriesEqualweightedreturnsExamples:ValueLineandFinancialTimes(FTSE)11MarketIndices,P.Peterson
Calculationof
unweightedseriesStep1:CalculateholdingperiodyieldsStock ReturnX ($15-10)/$10=50%Y ($15-20)/$20=-25%Z ($18-15)/$15=20%12MarketIndices,P.Peterson
Calculationof
unweightedseries,continuedStep2:CalculateaverageofyieldsArithmeticaverage:Average=(0.50-0.25+0.20)/3=15%Geometricaverage:Average=(1.5*0.75*1.2)1/3-1=10.52%13MarketIndices,P.Peterson
Calculationof
unweightedseries,continuedStep3:TranslateaverageintoindexvalueArithmetic:1000(1+0.15)=1150Geometric:1000(1+0.1052)=105214MarketIndices,P.Peterson
ProblemConsiderthefollowing:Stock Pt Pt+1 Share
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