汽车行业动态跟踪报告：终端需求渐起，智驾梯队渐明.docx

正文目录

TOC\o1-2\h\z\u一、政策效果显现，金九成色足 4

二、国庆假期期间订单较好，多款对标ModelY车型有成爆款潜力 5

三、智能鲶鱼登场，本土头部玩家迈入数据驱动 5

特斯拉FSD即将入华，智驾鲶鱼登场 5

本土头部玩家转向端到端，智驾决胜保有量 6

四、投资建议 10

五、风险提示 10

图表目录

图表1 国内狭义乘用车零售 单位：万台 4

图表2 主要车企9月份销量/交付量 单位：万台 4

图表3 近期对标ModelY新车订单以及销量预测 5

图表4 华为ADS3.0架构 7

图表5 理想汽车智驾系统方案迭代 7

图表6 小鹏汽车端到端大模型由感知大模型XNet+规控大模型XPlanner+大语言模型XBrain三部分组成 9

图表7 小鹏汽车纯视觉（AI鹰眼视觉）高阶智驾方案 9

图表8 小鹏汽车智驾迭代四部曲 9

图表9 国内智驾头部车企智驾车型保有量以及新增智驾里程对比 6

一、政策效果显现，金九成色足

临近年底政策效果显现。临近年底，汽车“报废更新”政策效果日益显现，根据商务部公布的数据显示，截至9月25日，

全国累计收到汽车报废更新补贴申请超113万份，补贴申请量保持快速增长态势。此外根据乘联会统计，截止9月19日，全国几乎所有省份均已出台并落实汽车置换补贴政策，单车补贴金额均较为可观。我们认为随着刺激政策临近退出，对车市的刺激效果愈发明显，叠加汽车消费步入消费旺季，车市有望在年底前迎来增长动力。

9月国内乘用车零售同比转正，结束连续5个月同比下滑趋势。根据乘联会预计，9月狭义乘用车零售约为210万台，同环

比分别增长4.0%/10.1%，结束国内狭义乘用车连续5个月同比下滑的趋势。新能源车零售预计110万台，同环比分别增长

47.3%/7.3%，渗透率约为52.4%。

图表1 国内狭义乘用车零售 单位：万台

2023年

2023年

2024年

210.0

200

150

100

50

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

资料来源：乘联会，

9月多家车企交付量创历史新高。伴随行业整体销量回暖，以及新车上市后订单表现亮眼，9月份多家车企销量表现创单月

历史新高。根据各家车企公告的产销量数据显示，比亚迪9月份单月销量超过40万台，长城魏牌全新蓝山单月交付量超过

6000台，造车新势力理想、零跑、小鹏、极氪在9月份均创单月交付量新高，蔚来三季度交付量创季度交付量新高。问界

M9连续6个月蝉联中国豪华市场50万元以上车型销量冠军。小米汽车连续4个月交付破万，10月份目标生产、交付超过

2万台。

主要车企9月交付量1-9月累计交付9月主要亮点图表2 主要车企9月份销量/交付量

主要车企

9月交付量

1-9月累计交付

9月主要亮点

比亚迪

41.9

274.8

单月销量突破40万台

长城汽车

10.8

85.4

魏牌全新蓝山9月销售6108台

吉利汽车

20.2

149.0

9月银河系列销量2.9万台，极氪单月交付创新高

理想汽车

5.4

34.2

单月交付量创新高，三季度20万元以上新能源市场公司市占率

超过17%

AITO问界

3.6

29.2

M9连续6个月蝉联中国豪华市场50万元以上车型销量冠军

零跑汽车

3.4

17.3

单月交付量创新高，站稳月销3万俱乐部

小鹏汽车

2.1

9.9

单月交付量创新高，M03交付量破万台

极氪

2.1

14.3

单月交付量创新高

蔚来

2.1

14.9

连续5个月超2万台，三季度交付量创新高

小米汽车 ＞

小米汽车 ＞1.0 ＞6.4 连续4个月交付破万，10月目标生产、交付超2万台

资料来源：各公司公告，

二、国庆假期期间订单较好，多款对标ModelY车型有成爆款潜力

新车订单表现较好，多款对标ModelY竞品车型有望成为爆款。自9月份开始，车企新车节奏明显加快，其中多款对标ModelY的车型相继上市，大多数新车上市后订单表现较好，在此次十一假期期间，各家车企或新车型订单均保持快速增长，部分车型单日大定超过1000台，在政策刺激以及新车催化下，我们预计2024年四季度汽车市场有较大的向上动力。此外，我

们认为对标ModelY的多款竞品车型月销量有望达到万台左右，如智界R7、乐道L60、极氪7X等。

鸿蒙智行：在9月份上市两款新车，分别为问界M9五座版和智界R7，根据