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第二章财务报表分析方法

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第二章财务报表分析方法

n第一节财务报表分析的信息来源

n第二节行业背景与经营决策分析

n第三节报表分析的根本方法

n第四节盈余操控及其手法解析

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第一节财务报表分析的信息来源

n一、中国的企业信息披露制度

n一般的外局部析主体所能利用的资料，根本上是局限

于企业信息披露制度要求而公布的财务报告。

n我国的企业信息披露制度的框架构成：

n?中华人民共和国公司法?、?中华人民共和国证券法?；

中国证监会的?公开发行股票公司信息披露实施细那么

?、?公开发行股票公司信息披露的内容和格式准那么?

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n?公司法?规定：股东有权查阅、复制公司章程、股东

会会议记录、董事会会议记录、监事会会议记录和财

务会计报告。

n?公开发行股票公司信息披露实施细那么?规定：公开

发行股票及上市公司应当披露的信息包括：招股说明

书、上市公告书、定期报告和临时报告。公司应当制

定专人负责信息披露事务，公司应当在证监会指定的

全国性报刊中自行选择至少一家披露信息

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n二、财务信息来源

n中国证监会指定信息披露的报刊有：?中国证券报?、?

证券时报?、?上海证券报?、?金融时报?、?中国改革

报?、?证券日报?、?中国日报?、?证券市场周刊?等

n网站：深证证券交易所网站、上海证券交易所网站。

n大多数企业〔非上市企业〕的财务信息是不公开的，

如果需要对财务信息不公开企业进行企业分析，那么

实地调查、面谈和侧面调查时常用的方法。

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第二节行业背景与经营决策分析

n一、行业分析先于报表分析

n二、竞争策略与利润走势

n1.进入者威胁利润分配格局

n2.现有竞争对手间的竞争程度与利润摊薄

n3.替代品威胁利润大餐

n4.退出障碍和进入壁垒

n5.供求双方的强弱对利润的影响

n三、竞争优势分析

n1.本钱优势创造利润优势

n2.差异化与高收益

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第三节报表分析的根本方法

n常用的财务报表分析方法：比较分析法、趋势分析法、

比率分析法、报表结构分析、连环替代分析法

n〔一〕比较分析法

n比较分析包括期间比较、企业间比较和标准比较三种

n期间比较是对同一企业两期以上的财务报表予以并列

比较，所以又称时间序列比较。由于是不同时期的比

较，不能对应经济景气、物价水准等企业环境的变化，

因此，最好与企业间比较等一起利用。

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n企业间比较是对两个以上企业的财务报表予以并列比较。

n期间比较的结果可作为是否持有某个股票决策的根底

数据，企业间比较的结果可作为优劣排序、证券组合

选择的根底数据。

n标准比较是以被分析企业的预算数据或标准本钱数据

为比较尺度的分析法。预算数据如果定得确切的话，

是最合理的比较尺度，但企业外部很难取得这些资料。

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n〔二〕趋势分析法

n趋势分析是根据一个企业两期或连续期的财务报表，将报表中

相同指标进行比照分析，确定其增减变动方向、数额和幅度，

以反映企业的财务状况和经营成果的变动趋势。

n趋势分析的有助于分析师洞察企业财务状况和经营成果的改善

或衰退，只有对企业的一般趋势走向大体了解后，分析师才可

能作进一步具体工程分析。

n定比动态比率=本期数/基期数

n定比增长率=〔本期数-基期数〕/基期数

n环比动态比率=本期数/上期数

n环比增长率=〔本期数-上期数〕/上期数