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从西方经济学角度看财政政策和

货币政策的有效性

西方经济学中关于财政政策有效还是货币政策有效的争论伴随

着人类经济社会发展的始终。

当前，我国经济下行压力大，结构调整，速度降低成为经济新

常态，如何利用财政政策和货币政策来调整经济结构，抚平经

济波动成为我们必须考虑的问题，本文通过陈述西方经济学中

货币学派和凯恩斯学派的争论，来试图从中得出对我国宏观经

济政策运行的新借鉴。

在宏观诸调控手段中，以财政政策和货币政策为主，而对

于财政政策和货币政策谁优谁劣的问题一直就是经济学百年以

来争论的问题，至于谁优谁劣各国的国情不同都有不同的解

释。

一、支持财政政策的理论

支持财政政策的理论主要来自于凯恩斯主义者。他们认

为，对有效需求的调控，财政政策比货币政策更有效，财政政

策是一种最直接、有效的调控经济的手段。它既可以用来变动

总需求，以对付严重的通货紧缩或者通货膨胀等货币现象，也

可以被用来微调经济，熨平经济周期的较大的波动。财政政策

的措施十分简单明了，如果经济正处于严重的萧条时期，财政

政策就采取“减收增支”的办法，减收就是减税，增支就是增

加政府开支和增加社会福利的办法。如果经济处于过渡的膨胀

之中，就使用缩小政府支出的办法，已达到经济平稳发展的目

的。

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对于财政政策的主要的三种手段来说，增加政府支出是刺

激经济的一种最直接的手段。政府支出可直接增加和扩大总需

求，因而有较大的乘数效应。同时，政府支出可以直接为宏观

调控目标服务，这样更具有目的性和针对性。政府可以把资金

用于基础设施建设，这样一方面可以扩大总需求，另一方面可

以解决国民经济的瓶颈缺口，增加社会的生产能力。政府可以

把资金用于经济特别萧条的地区以帮助该地区的经济走出困

境。政府可以把资金用于不太使用进口品的项目上，尽可能以

乘数效应增加GDP。政府也可以把资金用于增加就业的项目

上，以减少失业人口。所以财政政策对凯恩施主义者来说是极

具说服力的一项政策。

转移支付(TR)也是财政政策的重要手段之一，可以通过调

节转移支付的大小来熨平经济的波动。转移性支出首先是增加

了个人的可支配的收入，个人对于这种收入通常是认为正常收

入，这部分收入的并不会等同于其消费支出，个人会依照边际

消费倾向和边际储蓄倾向对这部分收入进行分配，只有其中用

于消费的部分才形成了社会总支出的一部分，因此，它对国民

经济的影响作用小于财政购买性支出的作用。转移支付更多的

是起到了“自动稳定器”的作用，促进经济环境的稳定，保证

财政政策的有效性。财政转移性支出的传导机制可以表述为：

转移支付增加，个人可支配收入，增加消费和储蓄增加，国民

收入增加，转移支付下降。对于目前如何解决有效需求不足的

问题，许多人认为是居民收入不高所引起的消费能力不足，由

此建议以扩大转移支付为手段来提高居民的收入水平，且不说

财政能否承受如此负担，真如果扩大转移支付，其作用只能是

掩盖了经济失衡的本质，阻碍了经济结构调整的步伐，不符合

我国长期、稳定、持续发展的国策。

二、支持货币政策的理论

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支持货币政策理论者认为财政政策对经济并没有好的调控

效果，反而会有对经济的健康发展造成坏的影响，其理由是