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欧洲货币市场国际金融理论与实务

2024年10月6日2欧洲货币市场欧洲货币是指在货币发行国境外流通的该种货币，欧洲货币市场是指在货币发行国境外存储和贷放该国货币的市场。目前，欧洲货币市场是国际金融市场的核心。

2024年10月6日3一、欧洲货币市场的形成与发展欧洲货币市场产生和发展的根本原因是，第二次世界大战后世界经济和科学技术的迅速发展促进了国际分工、生产国际化和资本流动国际化。具体说来，以下因素直接促成了欧洲货币市场的产生和发展（一）朝鲜战争的爆发（二）英镑危机是促成境外美元市场形成的重要条件

2024年10月6日4（三）美国金融法令的管制，加强了美元流出境外（四）西欧国家为缓和通货膨胀而采取的货币政策，激起了境外欧洲货币的大量涌现（五）欧洲货币市场本身具有内在优势（六）20世纪70年代以后，国际市场石油两次提价使石油输出国手中积累了大量的石油美元，这成为欧洲美元市场上资金来源的一个重要方面

2024年10月6日5二、欧洲银行贷款欧洲银行贷款在这里指贷向一般非银行客户的资金，是欧洲银行里面的一项重要业务。欧洲银行贷款的金额通常金额较大、期限较长，往往不是由一家银行单独承担，而是由多家银行组成银行集团共同提供，这就是银团贷款（consortiumloan），也称辛迪加贷款（syndicatedloan）。

2024年10月6日6（一）辛迪加贷款的特点（1）贷款规模大，可达几亿或几十亿美元。（2）贷款期限较长，一般在7～10年或10年以上。（3）贷款虽由多家银行参与，但由一家银行组织，借款人只须将借款要求委托给牵头银行即可得到一大笔资金。（4）风险分散。（5）币种选择比较灵活。

2024年10月6日7（二）辛迪加贷款的参与银行在辛迪加贷款中涉及的有关银行有牵头银行、代理银行、参与银行、担保银行等。牵头银行是整个银团的组织者，它在贷款协议签订后，与各有关银行商谈组成银团，签订贷款合同。代理银行作为整个银团的代理人在贷款期间与借款人联系，负责各项具体工作，在借款人和贷款人之间起桥梁作用。参与银行是受到牵头行和代理行打交道，而不直接面对借款人。担保银行是根据银团的要求对借款人进行担保的银行。

2024年10月6日8（三）辛迪加贷款的程序组织辛迪加贷款的第一步是选定牵头银行。借款人会选择与自己关系密切或有着良好记录的大银行来承担。借款人有时也采取招标制，在国际金融市场上公开宣布借款意图等，于众多投标银行中择优选定牵头银行。对声誉好的借款人来说，不仅选择牵头银行的范围较大，而且还会有银行主动找上门来愿意充当牵头银行。

2024年10月6日9（四）辛迪加贷款的信贷条件所谓信贷条件，通常包括三个内容：一是贷款的利息和费用；贷款利息=贷款额*年利率*实际贷款天数/360管理费或佣金代理费承担费二是币种选择；三是贷款期限与偿还。

2024年10月6日10三、欧洲债券欧洲债券（eurobond）是指借款人（债券发行人）以外国货币为票面货币并在该货币发行国以外国家的金融市场上发行的债券。欧洲债券是无记名债券，在一家欧洲证券交易所注册即可在二级市场流通交易。它在发行时虽然不受当地政府的金融法律管制，没有利息预扣税，但每一笔发行必须遵守它所在销售国的法律和法规。

2024年10月6日11欧洲债券的借款人属于一个国家，投资者来自一国或多国，债券的标价货币对大多数投资者来说是外国货币，债券通过国际辛迪加发行，辛迪加成员来自世界多个国家。（一）欧洲债券发行程序（1）发行人选定牵头经理银行。（2）组织承购辛迪加。（3）发行人与承购辛迪加签订债券包销合同，牵头经理银行代表承购辛迪加与各包销成员签订包销合同。

2024年10月6日12（二）欧洲债券的发行条件1．发行额2．选择币别3．利率4．到期日5．发行方式6．偿还方式7．发行价格

2024年10月6日13四、欧洲货币市场的影响与监控（一）欧洲货币市场的影响从积极的方面看，欧洲货币市场成为国际资本转移的重要渠道，最大限度地解决了国际资金的供需矛盾，进一步促进了经济、生产、市场和金融的国际化，1973年石油危机之后，欧洲货币市场的存在成功完成了石油美元的回流，避免了世界范围的国际收支失衡。

2024年10月6日14不利影响，主要有以下几方面。（1）欧洲货币市场上资金的流动加剧了国际金融市场的动荡不安。（2）欧洲货币市场增大了国际贷款的风险。（3）欧洲货币市场的存在影响了一国尤其是储备货币发行国货币政策的有效执行。

2024年10月6日15（二）欧洲货币市场的监控1979年，参与欧洲货币市场的主要国家又先后提出进一步管理该市场的具体措施，主要包括：①通过签订国际协定限制中央银行在欧洲货币市场的活动；②建立欧洲银行的存款准备金制度并规定资本与放款的比率，以保证资金的安全运用；③