社会服务行业跟踪报告：上半年社服利润高增，盈利能力持续提升.docx

社会服务行业业绩表现

上半年社会服务板块利润高增。2024年上半年纺织服饰行业业绩持续向好，营业收入合计682.91亿元，同比增长9.70%，在申万一级行业中排名第6；归母净利润合计41.57亿元，同比增长89.08%，在申万一级行业中排名第2。

图表1：申万一级行业2024H1营收增速(%)

20.00

15.00

10.00

5.00

0.00

-5.00

-10.00

-15.00

-20.00

-25.00

电社计汽家纺通轻食机环非石传有基美综医银公交建农国商钢电煤建房子会算车用织信工品械保银油媒色础容合药行用通筑林防贸铁力炭筑地

服机电服

务 器饰

制饮设造料备

金石金化护生

融化属工理物

事运装牧军零业输饰渔工售

设材产

备料

资料来源：同花顺，

图表2：申万一级行业2024H1归母净利润增速(%)

200.00

150.00

100.00

50.00

0.00

-50.00

-100.00

-150.00

-200.00

农社电汽公轻食综交石家通环银美非医纺基机有建商国煤传计钢电建房林会子车用工品合通油用信保行容银药织础械色筑贸防炭媒算铁力筑地

牧服 事制饮

渔务 业造料

运石电输化器

护金生服化设金装零军理融物饰工备属饰售工

机设材产备料

资料来源：同花顺，

图表3：2018H1-2024H1社会服务板块营收及同比 图表4：2018H1-2024H1社会服务板块归母净利润及同比

800.00

80.00

80.00

600.00

700.00

60.00

60.00

400.00

600.00

40.00

500.00

20.00

40.00

200.00

400.00

0.00

20.00

300.00

0.00

200.00

-20.00

0.00

100.00

-40.00

-20.00

-200.00

0.00

-60.00

2018H12019H12020H12021H12022H12023H12024H1

-40.00

2018H12019H12020H12021H12022H12023H12024H1

-400.00

营业收入（亿元，左轴） 营收同比（，右轴）

归母净利润（亿元，左轴） 归母净利同比（，右轴）

资料来源：同花顺， 资料来源：同花顺，

ROE持续提升，费用率下行。2024年上半年社会服务板块ROE持续提升，费用率下行推动净利率同比提高。其中板块ROE为2.65%，同比+1.30pct，毛利率、净利率分别为29.37%、6.75%，同比分别-2.08pct、+3.03pct，销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为7.12%（YoY-0.60pct）、10.20%（YoY-1.17pct）、1.55%（YoY-0.54pct）。

图表5：2018H1-2024H1社会服务板块ROE（%）

7.00

6.00

5.00

4.00

3.00

2.00

1.00

0.00

-1.00

-2.00

-3.00

2018H1 2019H1 2020H1 2021H1 2022H1 2023H1 2024H1

资料来源：同花顺，

图表6：2018H1-2024H1社会服务板块毛利率净利率 图表7：2018H1-2024H1社会服务板块费用率

50.00

40.00

30.00

20.00

10.00

0.00

-10.00

2018H12019H12020H12021H12022H12023H12024H1

毛利率（） 净利率（）

25.00

20.00

15.00

10.00

5.00

0.00

2018H12019H12020H12021H12022H12023H12024H1

销售费用率（） 管理费用率（）财务费用率（）

资料来源：同花顺， 资料来源：同花顺，

社会服务子板块业绩表现

旅游及景区

营收稳健增长，个股业绩分化。2024年上半年旅游及景区板块实现营收155.50亿元，同比+28.47%，归母净利润11.46亿元，同比+13.04%，众信旅游、宋城演艺与岭南控股上半年营收增速排名前三。板块个股业绩分化，众信旅游、宋城演艺、长白山等营收利润双增长，但曲江文旅、张家界等归母净利润大幅下滑。板块毛利率、净利率分别为30.77%、7.99%，同比分别-3.09pct、-0.84pct，期间费用率为17.48%（YoY-3.34pct）。

图表8：旅游及景区板块个股2024H1业绩概览（按归母净利润增速排序）

证券简称

2024H1

营收

YoY

归母

净利

YoY

毛利率

期间费用率

净利率

(亿元)

(%)

(亿元)

(%)

(%)

(%)