服务消费时代：跨越挑战，迭代发展正当时（70页）.pdfVIP

目录

序言3

1服务消费业：服务和场景共同构筑的体验性消费业态4

1.1服务消费概况：内涵、特点和竞争要素4

1.2我国服务消费业回眸：三十年筑基，迈向转型发展14

2他山之石：美日服务消费发展历程启示录27

2.1美国服务业发展复盘：高度成熟、多样化、龙头迭出的服务消费市场27

2.2日本服务业发展复盘：经济下行期服务业仍具发展空间，休闲娱乐逆势增长38

2.3美日服务消费发展经验总结：与城市化相伴而生，城市化成熟期亦是服务消费发展的黄金期54

3中国服务消费业的发展趋势与投资机会58

3.1发展趋势：不畏浮云遮望眼，升级发展进行时58

3.2投资机会：服务消费行业的投资主线和相关标的68

4风险提示70

插图目录71

表格目录73

2

序言

2023年伴随着经济社会逐渐回归常态、线下场景重启，服务消费快速复苏。

与此同时，伴随着宏观环境、人口结构、社会文化等领域的衍变，服务消费业在需

求和供给端均呈现出新的特征。例如，旅游行业23年以来整体表现出超越2020

年发生的公共卫生事件前的高景气度的同时，在旅游方式、客群组成、产品形态、

渠道分发等领域，新趋势、新现象、新业态、新场景频现，“淄博烧烤”、“天水麻

辣烫”、“开封王婆”、“冰雪游”、“山西古建筑”等“热词”接连出圈，在社媒及主

流媒体引起海量关注和讨论——服务消费日益成为大众情绪载体和重要的消费方

向。

在服务消费复苏升级的背景下，其作为促进消费、实现高质量发展的重要抓手

亦受到政府的高度重视：2023年7月发改委在《关于恢复和扩大消费的措施》中

提及“扩大服务消费”；2024年8月3日国务院出台《促进服务消费高质量发展

意见》，明确了服务消费作为消费扩容升级重要抓手的定位，系国务院近年来首度

以“服务消费”为核心的纲领性政策文件——服务消费构成未来消费市场重要增

量来源渐成社会共识。作为当下重要的消费趋势，服务消费仍有较大的研究空间：

本篇报告作为我们系列报告的开篇，将着重阐述以下几个关键问题。

1）什么是服务消费？如何理解其商业模式特点和竞争要素？当前我国服务

消费的整体市场规模多大？经历了怎样的发展过程？

2）从美国、日本为代表的发达国家经验来看，服务消费业发展升级的历史

背景、宏观环境、驱动因素是什么？

3）从海外的对标反观中国，国内的服务消费业与海外有何异同？未来能否维

持增长？将呈现怎样的发展趋势？哪些投资主线和标的值得关注？

图1：服务消费业研究框架

资料来源：民生证券研究院绘制

3

1服务消费业：服务和场景共同构筑的体验性消费

业态

1.1服务消费概况：内涵、特点和竞争要素

1.1.1服务消费的基本内涵：“以人为本，场景融合”

服务消费的基本特征在于：生产者对消费者的服务过程构成产品的核心组成

部分，亦是消费者实现消费体验的过程。服务业广泛渗透在人们的衣食住行、休闲

娱乐等基本的消费生活中：餐饮、酒店、旅游、体育、教育、演艺等均系服务消费

的常见业态。餐饮业中，由于菜品在烹饪完成后的短时间内食用具备更好的风味和

健康属性（这也是餐饮区别于食品制造的根本需求动因），因此