2024年天然铀行业：供需矛盾维持，价格景气周期拉开.pdf

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天然铀供需矛盾维持，价格景气周期拉开

供需缺口：我们预计2024年天然铀供需缺口在12%左右

2018年以来，随着天然铀供给收缩，需求扩张，天然铀迎来供需缺口，2022年

供需缺口达到最大。2023年以来，随着天然铀价格的上涨，供给逐渐放量，需

求稳定增长，供需缺口有所收窄。我们预计2024年天然铀供需缺口12%左

右，达到8140吨铀（未考虑天然铀实物基金），2025年缺口继续存在但相比

2024年呈现收窄态势。我们认为2024-2025年，天然铀的供需矛盾维持，天然

铀价格有望继续上涨。另外我们预计，美联储降息周期开