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维生素行业分析-产业报告

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维生素是生物的生长和代谢所必需的微量有机物。全球维生素产业经过多年的分化、改组、并购，已经形成了很高的集中度，产业也逐渐向中国、日本等国家转移，以下是维生素行业分析。

维生素的品类较多，早期人们主要通过食物摄取，目前大量维生素均通过化工原料合成或由玉米/大豆等农产品发酵获得。一般维生素的合成路径较长且路线较多，流程繁琐，且多数会涉及一些核心中间体，如VA中的柠檬醛，VE中的三甲基氢醌及异植物醇，VC合成中的古洛糖酸等。

维生素的主要应用领域整体相对稳定，据博亚和讯，除VC、肌醇、VB1及VB12之外，2018年全球维生素超过60%均用于饲料领域，氯化胆碱继续完全用于饲料领域。在使用时，一般先将维生素等营养成分配置成预混料，随后掺混后做成饲料供养殖行业使用。

维生素工序多、污染物难处理、技术壁垒较高，全球多数品种生产厂家仅4-6家，且CR3普遍大于70%，呈现高度集中态势，定价权集中于寡头手中，导致价格更多取决于“人为”作用。维生素行业分析指出，技术门槛较高的品种有VA、VE、VB5等。

由于全球室内规模化养殖愈加普遍，阳光照射缺乏下动物自身合成维生素能力受削弱，对维生素的需求体现为刚性。多数维生素处于净出口状态，如2018年VE累计进口只有0.8万吨，出口高达6.1万吨，但不同品种数量差异较大。

我国维生素内销为主，饲料拉动国内维生素需求稳定增长。2018年国内维生素产量9000吨，进口1169吨，出口2954吨，表观消费量7215吨，以内销为主。未来国内下游饲料行业每年保持低速增长，维生素需求稳步提升。

行业上游主要是石油等基础化工原料，供给端是价格周期波动主要策源地，环保停产和生产事故是主因。维生素行业分析指出，维生素工业生产采用化工合成或者生物发酵生产，污染物排放量较大，在全国各地方省市都属于需环保严格监管类企业。各地环保督查或安全生产检查，导致部分维生素生产企业减少生产缩减产量，甚至停产，由于大部分维生素细分品种生产格局相对集中，几家产量优势企业减产或停产，引起相关品种维生素未来供应急剧萎缩担忧，市场报价飙升。

行业下游主要包括饲料、医药及化妆品、食品饮料，其中饲料行业占维生素需求量的48%。全球饲料产量一直保持2%左右的稳定增长，短期会受到经济危机、禽流感等的不利影响而在区域内波动，但全球的养殖业发展较为平稳，因此对于维生素的需求较为刚性。在饲料成本占比中，微量矿物元素、氨基酸、维生素等预混料占5%左右，因此饲料行业对维生素涨价不敏感，维生素价格向下传导较为顺畅。

今年6月，我国禽类养殖效益迎拐点，维生素需求望改善。我国白羽鸡养殖利润由负转正，迎来拐点，养鸡周期约为40-45天，养殖效益回升利好上游饲料、饲料添加剂，预计将对维生素需求有明显刺激。

展望未来，我国高速增长的经济为维生素行业提供了广阔的市场空间，随着人民生活水平的不断提高，行业需求量激增，行业利润水平不断提高。但同时，随着行业内企业数量的增加，业内竞争逐渐加剧，行业内优秀的企业越来越重视市场的研究，特别是企业发展环境和需求趋势变化的研究，以上便是维生素行业分析所有内容了。

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-全文完-