2024Q2财报分析：价稳量弱供给底，盈利磨砺待春回.pptxVIP

;图：全A非金融油的盈利增速在8个季度的下行期后重新进入上行趋势，但仍在负增区间;图：净利润、开支、库存均位于历史底部位置;景气：收入持续回落，科技边际改善;;;;;;图：累计净利润高增长且加速增长的一级行业;图：净利润高增长且加速增长的二级行业;;质量：消费科技量价齐升，夯实ROE底部;;;图：ROE较高且持续提升的一级行业;图：ROE较高且持续提升的二级行业;;;;图：申万一级行业2024年中报ROE杜邦拆解一览;图：ROE、净利率、资产周转率同步回升的申万二级行业一览;;图：自由现金流占比的提升多源自于折旧摊销占比的增加和资本开支占比的减少;图：自由现金流占营收比较高且持续提升的二级行业;出口：外需型公司利润表持续修复;图：国内出口仍在上行趋势中，但波动加大;图：中国重点产品出口情况;;图：海外营收占比和海外营收增速同步提升的申万二级行业;图：高外需占比的公司营收增速持续上行;图：各一级行业内外需的差距（营收增速）;图：哪些行业的外需更强？;;;数据来源：Wind，国联证券研究所;三张表反映哪些行业有望底部反转？;;;;;;;;;;;;;兼顾质量、低波和动量的UltraBeta策略;简单，通俗易懂 ;【质量】风格是较好的搭配方式 ;;全球地缘政治出现重大变化，导致全球市场风险偏好急剧变化；

美国通胀超预期上升，美联储超预期紧缩，导致全球降息周期延后；

政策刺激后地产需求难以企稳，居民消费意愿较弱，国内经济复苏不及预期。;;分析师声明

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评级说明;