政策与大类资产配置周观察：耐心等待政策共振.docxVIP

内容目录

海内外政策要闻 4

国内政策要闻 4

海外政策要闻 6

政策导向分析 8

权益市场分析 8

市场回顾 8

政策影响分析 8

固收市场分析 11

市场回顾 11

政策影响分析 11

大宗商品市场分析 13

市场回顾 13

有色金属 13

原油能化 13

贵金属 13

黑色金属 13

农产品 13

产业政策影响分析 15

有色金属 15

原油能化 15

贵金属 16

黑色金属 16

农产品 16

外汇市场分析 17

市场回顾 17

汇率政策影响分析 17

大类资产轮动展望 19

本周大事前瞻 19

风险提示 20

图表目录

图1：今年1-7月使用外资规模回落（亿人民币） 7

图2：外资FDI增速下滑明显（%） 7

图3：民调显示哈里斯持续领先特朗普（） 7

图4：社保基金：长期股权投资规模（亿元） 9

图5：主要指数表现（点） 10

图6：主要指数表现（点） 10

图7：主要股指换手率（） 10

图8：沪深两市市盈率（倍） 10

图9：南向资金变化（亿元） 10

图10：港交所主要指数市盈率（倍） 10

图11：恒生AH溢价（点） 11

图12：股指期货走势（点） 11

图13：主要美股波动率（） 11

图14：主要美股走势（点） 11

图15：美国国债收益率变化（） 12

图16：TIPS通胀预期（） 12

图17：中债国债指数变化（2020年1月2日为基准） 12

图18：中资美元债指数（点） 12

图19：联邦基金利率溢价（） 13

图20：美国国债ETF表现（2022年9月1日为基准） 13

图21：RJ/CBR指数（点） 14

图22：LME铜价高位回调（美元/吨） 14

图23：原油收回此前涨幅（美元/桶） 14

图24：EIA库存有所回落（千桶） 14

图25：金价突破历史新高（美元/盎司） 14

图26：贵金属期货走势分化（美元/盎司） 14

图27：金银比（美元/盎司，点） 15

图28：黄金ETF波动率小幅反弹（点） 15

图29：螺纹钢小幅反弹（元/吨） 15

图30：生猪价格持续反弹（元/吨，元/公斤） 15

图31：瑞典央行再度开启降息（） 17

图32：人民币连续9月支付排名第四（） 17

图33：美元指数（点） 18

图34：三大人民币汇率指数（点） 18

图35：在岸-离岸利差（点） 18

图36：离岸-NDF利差（点） 18

图37：TED利差（） 18

图38：FRA-OIS利差（点） 18

图39：7月外汇交易量明显扩大(万亿美元，万亿元) 19

图40：CME观察工具降息预期（截至8月25日） 19

表1：近期国内政策汇总 5

表2：中美金融工作组历次会议 9

表3：各类资产涨跌幅汇总（8.17-8.24） 16

表4：本周大事前瞻（8月26日-8月30日） 19

海内外政策要闻

国内政策要闻

中共中央高调纪念邓小平诞辰120周年。中共中央8月22日上午在人民大会堂举行座谈会，纪念邓小平同志诞辰120周年。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平发表重

要讲话。他强调，邓小平同志是全党全军全国各族人民公认的享有崇高威望的卓越领导人，伟大的马克思主义者，伟大的无产阶级革命家、政治家、军事家、外交家，久经考验的共产主义战士，党的第二代中央领导集体的核心，中国社会主义改革开放和现代化建设的总

设计师，中国特色社会主义道路的开创者，邓小平理论的主要创立者，为世界和平和发展作出重大贡献的伟大国际主义者。他对党、对人民、对国家、对民族、对世界作出了突出贡献，功勋彪炳史册、永励后人。习近平在讲话中指出，邓小平同志的一生，是光辉的一

生、战斗的一生、伟大的一生。他为党领导的民族独立和人民解放事业、建立新中国作出卓越贡献，为社会主义制度建立和社会主义建设开展了卓有成效的工作。同时指出“要始

终坚持马克思列宁主义、毛泽东思想、邓小平理论、“三个代表”重要思想、科学发展观，全面贯彻新时代中国特色社会主义思想”、“把他开创的中国特色社会主义事业继续推向前进。”

政策简评：作为党的第二代领导集体核心，邓小平对推动我国改革开放事业起到了居功至伟的作用，开创性地提出了“邓小平理论”。习总书记本次强调要“继续深入学习运用邓小平理论，完整、准确理解它的科学内涵、核心要义”，同时“善于根据不断变化的情况，正确把握理论的精髓和实质，用以解决现实问题，做到坚持真理不动摇、指导实践不