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现金流量表的财务分析

现金流量表是我国会计制度与国际接轨改革过程中,要求企业编制和提供的一

张报表。它以现金(包括现金等价物,除非特别说明,以下所说现金均包括现金等价

物)为编制基础,反映企业一定期间内经营活动、投资活动和筹资活动所引起的现金

流入和流出,表明企业的获利能力。与以营运资金为基础编制的财务状况变动表相

比,现金流量表更能反映企业的偿付能力。同时,现金流量表对于报表使用者正确分

析企业的财务状况和经营成果也更加容易和直观。具体来说,现金流量表的分析可

以从以下几个方面进行:

一、流入、流出原因的分析

现金流量表将现金流量划分为经营活动、投资活动和筹资活动所产生的现金流

量,并按现金的流入、流出项目分别反映,有利于报表使用者对其流动原因进行分

析。例如某企业当期销售商品收回现金1000万元,从银行借款200万元,当期

支付原材料500万元,支付购建的固定资产300万元,支付股利100万元,上述

各项经济业务在现金流量表中分别反映为:经营活动,销售商品1000万元,支付

原材料500万元;投资活动,购建固定资产300万元;筹资活动,分配股利100

万元。通过该表,报表使用者可以清楚地了解某企业当期现金流入、流出的原因,

即现金从哪里来,又流到哪里去。

二、偿债能力的分析

企业在正常经营活动中所获得的现金收入,首先要满足生产经营的一些基本支

出,如购买原材料、支付职工工资、交纳税金等,然后才能用于偿付债务。所以在分

析企业偿债能力时,首先要看企业当期取得的现金收入在满足生产经营所需现金支

出后,是否有足够的现金用于偿还到期债务。在拥有资产负债表和损益表的基础上,

可以用以下两个比率来分析:短期偿债能力=经营现金流量/流动负债

长期偿债能力=经营现金流量/总负债

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以上两个比率值越大,表明企业偿还债务的能力越强。但是并非这两个比率值越

大越好,这是因为现金的收益性较差,若现金净增加额过大,即现金流量表中“现金

增加额”项目数额过大,则可能是企业现在的生产能力不能充分吸收现有资产,使资

产过多的停留在盈利能力较低的现金上,从而降低了企业的获得能力。这需要说明

一点,就是在这里分析偿债能力时,没有考虑投资活动和筹资活动产生的现金流量。

因为企业是以经营活动为主,投资活动与筹资活动作为不经常发生的辅助理财活

动,其产生的现金流量占总现金流量的比例较低,而且如果企业经营活动所取得的

现金在满足了维持经营活动正常运转所必须发生的支出后,其节余不能偿还债务,

还必须向外筹措资金来偿债的话,这说明企业已经陷入了财务困境,很难筹措到新

的资金。即使企业向外筹措到新的资金,但债务本金的偿还最终还取决于经营活动

的现金流量。

三、利润质量的分析

由于利润表中的净利润指标,是企业根据权责发生制原则和配比原则编制的,利

润质量往往受到一定影响,它并不能反映企业生产经营活动产生了多少现金,但通

过经营活动的现金流量与会计利润进行对比,就可以对利润质量进行评价。有些项

目,如固定资产折旧、临时设施等资产摊销、大量应收账款及坏账估计等不影响现

金流量但会影响损益,使当期的会计利润与现金流量不一致,但是二者应大体相近。

因此,通过经营活动产生的现金流量与会计利润对比可以评价利润质量,经营活动

产生的现金流量与会计利润之比若大于1或等于1,说明会计收益的收现能力较

强,利润质量较好;若小于1,则说明会计利润可能受到人为操纵或存在大量应收账

款,利润质量较差。

四、适应能力与变现能力分析

企业的财务适应性和变现能力可以通过经营活动的现金流量占全部现金流量的

比例进行分析。其比例越高,说明企业经营活动的现金流量越大,流速越快,企业的

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财务基础越稳固,从而企业的适应能力与变现能力越好,抗风险能力也就越强。