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我国企业对外直接投资动因分析

随着全球经济一体化的迅速发展，对外直接投资在国际经贸活动中发挥着越

来越重要的作用。在我国“走出去”战略的指引下，一批规模实力强大，具有一定

技术和品牌优势的企业日益成为我国对外直接投资的主体。

一、对外直接投资的基本内涵

所谓对外直接投资是指一国企业或个人对另一国的企业或经济组织（机构、

社团等）进行的投资。根据国际货币基金组织所下的定义：对外直接投资是指“在

投资者母国以外的国家所经营的企业中拥有持续收益的一种投资，其目的在于对

该企业的经营管理具有有效的发言权”。

对外直接投资主要有以下四种类型：1、创办新企业，形式有独资和合资，

其中机器设备、厂房存货等有形资产和技术专利、商标权等无形资产均可以折价

入股；2、收购或合并国外企业，包括建立附属机构；3、收购国外企业的股权达

到一定的比例以上；4、利润再投资，即投资者将在国外投资所获利润再次投入

该企业或其他企业。

二、对外直接投资动因的理论解释

（一）海默的垄断优势理论。1960年美国经济学家海默在其论文《国内企

业的国际经营：对外直接投资研究》中提出了垄断优势理论。该理论认为：跨国

公司的对外直接投资产生于市场的不完善或不完全竞争，而这种不完全使跨国公

司拥有垄断优势。所谓市场的不完善分为四种类型：1、由于规模经济引起的市

场不完全；2、产品市场的不完全；3、资本和技术等生产要素市场的不完全；4、

由政府课税、贸易限制措施引起的不完全。前三种市场不完全使企业拥有垄断优

势，第四种不完全则导致企业对外直接投资以利用其垄断优势。所谓垄断优势是

指跨国公司所拥有的“独占性的生产要素优势”，包括资本的集约程度高、技术先

进、强大的产品开发能力、完善的销售系统以及科学的管理方式等。跨国公司通

过进行对外直接投资，在国外设立新企业或收购、合并国外企业，实现生产和销

售的本土化，使得本国产品跨越对方国家政府实施的关税和非关税壁垒，从而使

得国际贸易顺利进行。

（二）邓宁的国际生产折衷理论。1976年英国经济学家邓宁提出了国际生

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产折衷理论。该理论对过去20年的国际直接投资理论做了概括分析，认为跨国

公司的对外直接投资取决于三个方面：1、若外国企业要在另一国进行投资和生

产，与当地企业竞争，必须具有某些来自其所有权性质的优势，即垄断优势或竞

争优势；2、企业在利用其所有权优势进行对外直接投资时，必须满足内部组织

带来的经济收益大于外部市场，即内部化优势；3、投资东道国必须在资源、市

场和信息等方面具有特殊的禀赋，企业才可以进行对外直接投资，即区位特定优

势。所谓区位特定优势是指自然和人力资源、市场需求、政府政策。在这三种优

势中，第一种和第二种优势侧重从垄断优势和内部化方面进行分析，第三种优势

则从自然和人力资源的开发方面进行分析。

（三）尼克尔博克的寡头反应论。1973年经济学家尼克尔博克以寡头市场

结构为研究对象，从争夺市场目的出发，提出了寡头反应论。该理论认为：由于

寡头垄断市场只有少数大厂商，因此他们会互相警惕注视对方的行为，如果有一

家率先去海外投资设厂，就会打破原来的竞争均衡，率先取得更多的市场份额而

在竞争中领先。此时，其他几个对手就会相继效仿，追随带头厂商到海外投资，

以扩大自己的市场份额，从而保持竞争关系的平衡，巩固自己的竞争地位。因此，

对外直接投资成为跨国公司扩大市场份额、保持竞争优势的手段。

（四）弗农的产品生命周期理论。1966年美国哈佛大学教授弗农在《产品