商业银行非标资产业务蕴含的风险研究.docx

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商业银行非标资产业务蕴含的风险研究

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张雪峰+陶一莉+杨野

[摘要]非标资产业务近几年迅速发展，在扩大社会融资总量和增强银行业市场化竞争能力的同时也蕴藏着一些潜在风险，揭示并合理有效地解决这些风险对于金融体系的有序发展具有重要意义。文章阐述了非标资产业务的现状及其潜在风险，并在此基础上提出对策建议。

[关键词]商业银行；非标资产；风险

[DOI]1013939/jcnkizgsc201711112

1非标资产业务的介绍

11非标资产定义

2013年银监会正式提出“非标资产”概念，即指非标准化债券资产，指未在银行间市场或证券交易场所等公开市场交易的债权性资产。商业银行非标资产业务（以信贷资产和承兑汇票为主）的主要渠道是银行理财和银行间市场，而且规模迅速扩大。非标资产因收益相对较高且属于银行的表外业务，所以受到商业银行的青睐，但伴随非标资产业务体量的迅速扩大，其中蕴藏的风险也值得引起重视。近几年监管层相继出台相关文件对非标资产业务进行监管。

12非标资产业务划分及运作方式

根据资产标的来划分，目前商业银行开展的非标业务主要包括信托计划受益权和资管计划受益权，即银行通过购买信托计划或资管计划成为受益人，并最终拥有获取相关收益所形成的资产。

从表面来看，非标业务购买的是一笔受益权资产，属于同业投融资业务，但从风险度量和资金运作方式来看，其实质是商业银行借用非银行机构为通道向特定客户融出贷款，本质是属于类贷款业务。对于商业银行来说，非标资产的相对高收益对于盈利下降明显的银行具有很强的吸引力，同时受到的外在监管相对较松，因此商业银行自身有较强的内在动力去配置非标资产；而对于受限制的融资主体说来，非标业务也提供了绕开信贷监管的途径，很大程度上满足了这部分企业的融资需求。

从融资便利的角度来看，非标业务在拓宽投融资渠道方面发挥了积极的作用。而随着监管机构和银行保利润的博弈升级，非标资产的参与主体日渐增多，结构设计日渐复杂，呈现出多元化特征。

2商业银行非标资产业务发展现状

21业务规模持续扩大，应收款项类投资增速明显

上市银行在2012—2015年的非标资产业务数据（主要包括买入返售金融资产和应收款项类投资）显示，其规模分别达到56598亿元、77328亿元、80057亿元、101296亿元，几近翻番。而受益于持续宽松的货币政策环境，其中2014年非标业务同比增长显著下降，主要原因是107号文对影子银行的监管力度增强，迫使商业银行压缩非标业务。但是2015年我国经济持续疲软，银行不良贷款高发，间接融资需求不足，而流动性又较为宽松，多方因素影响下，银行为保利润增长，加大了对较高收益的证券类投资的配置力度，非标资产业务同比增速上升23个百分点。

而根据2014年5月出台的《关于规范金融机构同业业务的通知》，三方或以上交易对手之间的类似金融资产返售交易将不得纳入买入返售业务管理和核算，存量业务自然到期结清，使得在监管限制下的买入返售金融资产逐年减少。如兴业银行2016年一季报显示，其买入返售金融资产为1272亿元，较上年末减少4369%，主要表现为买入返售票据、信托及其他收益权的减少。买入返售金融资产规模变化见图1。

另外，各银行的应收款项类投资普遍增加（四大行除外），2012—2015年分别为：19125亿元、28684亿元、42385亿元、66990亿元。四年间增长了3倍多。其中应收款项类投资很大一部分投资于信托及资产管理计划，据统计，2015年上市银行应收款项类投资中信托及资产管理计划的占比高达8042%。应收款项类投资规模变化见图2。

22非标资产收益率普遍高于同期贷款

贷款类信托产品作为非标资产业务的主要标的，其在2012—2015年9月间的平均收益率为833%，扣除约1%的通道费和担保费等费用后，商业银行投资此类非标资产的实际收益率保守估算在7%以上。而信托受益权占比较高的银行，其买入返售金融资产的收益率明显高于占比低的银行。如2015年年底，民生银行和兴业银行买入返售金融资产收益率分别为412%和615%，而工行的收益率仅为312%，这也从侧面印证了上述推算。

3非标资产业务迅猛扩张中潜存的风险

非标资产收益相对较高、同时计提拨备的风险权重较低，此外还可以绕开监管，因此受到商业银行的广泛追捧。

31非标资产的融资方存在信用风险隐忧

非标资产业务的资金需求方大多是较难从银行获得有效续贷的地方政府平台或者房地产、钢铁煤炭等高风险行业，其资金需求量大且对利率不甚敏感，其收益率往往又高于同期银行贷款利率，甚至还有国家信用作为隐性担保，因此出于市场需求和共赢的考量，银行才会设法绕开监管，经由非标业务为这些行业提供额外融资便利，使得非標资产业务具有了类贷款的属性。

而随着地方政府债务风险的进一步扩大以及房地产市场泡沫的聚积，