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以价值为导向的企业财务管理问题研究

摘要：

价值是企业生存和发展的根本所在。而作为企业管理核心的财务

管理，必然要为企业的生存和发展服务，所以，价值成为了企业财务

管理的风向标。企业资源得到最优化配置，企业在生产经营活动中获

得最大化的价值收益就是企业进行财务管理的出发点和落脚点。对于

价值，不同类型的企业会有不同的定义。以企业价值作为财务管理的

导向，会给企业的行为作了最具体的指导。

企业是以营利为目的的。在日常经营活动或者财务管理中，企业

会不自觉地将价值作为目标。以价值作为导向，必然要涉及价值链的

问题。美国哈佛大学管理学教授波特认为价值可看成是资金的生成和

增值，则价值链就是价值增值的各个环节。价值链与作业链紧密联系，

一个企业的活动可以依据价值链分解为价值运动的许多环节，并形成

为三条价值链：纵向价值链、横向价值链、内部价值链。对企业的财

务活动进行分析，实质上也就是对企业的价值运动进行分析。

1、纵向价值链，主要反映从资源到产品的价值运动，是要考虑企

业在纵向价值链中占有哪些环节，是进入还是退出某个环节，是向上

游或下游企业扩展还是收缩等。结合这一思想，通过运用财务分析中

的某些指标，以其作为分析的尺度来考察企业与上游厂商交往所采用

的经营方式、策略是否给企业带来价值增值，是否影响生产作业链（工

序）。设想通过影响供应商的价值链结构，或者通过改善与供应商价

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值链的关系，使得企业及供应商双方受益。比如，企业以提高自身的

成本即提高供应商的售价，来获得供应商除提供原辅材料以外的劳务

和服务的回报，从而使企业得到其它方面更多的利得，最终提高股东

投入资金的获利能力（权益报酬率）。运用纵向价值链，可以考察财

务指标反映的企业定位问题。

分析企业与下游厂商的价值链，对销售渠道进行协调和综合优

化，有效地组织和利用企业内部的各种资源和能力，对财务指标体系

中所反映的问题及时处理、解决，在保证市场需求和供给的条件下，

结合内部价值链分析，不断调整内部经营的结构和规模，同时保证资

金、商品、信息及各种资源的合理流动、周转，使财务指标处于良险

的变动之中。

2、横向价值链，主要反映同类产品在不同生产者之间的价值运

动状况，是企业确定主要竞争对手底数的基本工具，其意义在于找出

与竞争对手在作业活动上的差异，扬长避短，选择适合本企业的竞争

策略。在进行企业财务分析中，运用这一思想，通过对各项指标的分

析，了解情况、知己知彼，使本企业在激烈的市场竞争中获得成功。

比如，可以采用影子价格等宏观财务评价指标及成本分解的办法进行

技人物的价格调整，以合理反映企业外部资源的地理分布和稀缺或富

余情况；运用税费来计量企业为社会提供的贡献以及企业耗费的社会

劳务，用补贴、贴息来计量社会向企业提供的支助与扶持。如此种种

措施，可帮助企业掌握自身对资源的占用、拥有情况，掌握自身的竞

争能力和优势，制定合理的市场竞争策略，以低价低成本或高价优质

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服务等差异性策略来获取较大的市场份额，使企业在优胜劣汰的市场

运作规则中，战胜竞争对手，赢得竞争优势，实现企业价值最大的财

务目标。运用横向价值键，分析财务指标反映的企业竞争实力。

3、内部价值链分为这样几个部分：企业的基本职能活动、人力

资源管理、技术开发、采购、内部后勤科部后勤、生产经营、营销、

服务。在财务分析中，跟踪分布于作业链的各个环节所涉及的财务数

据，通过这些信息，来反映企业内部资源的运用状况，反映各作业链

对资源的消耗价值以及带来的价值增值情况，找出产生价值的作业并

给予必要的关注，剔除耗用价值的活动，重视内部的组织管理，寻找

各种降低成本支出，增加收人、利润的可能性和诱因，且施以强有力

的控制对策，以自身最低的目标成本来使顾客价值最大。运用内部价

值链，把握财务指标反映的企业内部生产经营状况。

在市场需求由大众化向个性化转移、市场竞争从单一性向多样性

转化的过程中，必须重视与顾客需求及利益相关的产品和产品使用环

节的周期管理，认真分析与顾客价值联系紧密的财务指标信息，不断

创新，开发出顾客满意的产品和服务，从而促使企业经营步入良性循

环的轨道。如海尔集团组建的特种化产品公司，对顾客提出的个性化

产品要求，那怕是一台冰箱，都悉心地予以满足。这种棋高一着的经

营战略，为海尔的迅速发展成为跨国集团公司发挥了积极的作用。由

此可见，企业