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第30卷第3期系统工程学报v01．30No．3

2015年6月JOURNALOFSYSTEMSENGINEERINGJun．2015

金融危机对中国证券市场传染效应的影响

侯县平1，黄登仕1，徐凯2，陈王1

(I．西南交通大学经济管理学院，IⅡt)lI成都610031；

2．成都大学经济管理学院，四川成都610106)

摘要：针对交易所债券市场、银行间债券市场和上海股票市场、深圳股票市场四个市场，通过Granger因果检验分析

了金融危机对中国证券市场动态风险传染效应的影响．实证结果发现，无论是债券市场内部和股票市场内部，还是

债券市场与股票市场之间，金融危机前市场间的动态风险传染效应总体较弱，而金融危机后市场间的动态风险传染

效应明显加强，表明金融危机显著强化了中国债券市场与股票市场动态风险传染效应，关联关系变得更加紧密．

关键词：传染效应；动态风险；金融危机；Granger检验

中图分类号：F832．59文献标识码：A文章编号：1000—5781(2015)03—0331—13

doi：10．13383／j．cnki．jse．2015．03．05

offinancialcrisisoneffect

Impactcontagion

markets

betweenChina’Ssecurities

HouKai2，Chen

Xianpin91，HuangDengshil，XuWan91

and61003

ofEconomics1，China；

(1．SchoolManagement，SouthwestJiaotongUniversity,Chengdu

2。SchoolofEconomicsandUniversity,Chengdu610106，China)

Management，Chengdu

Abstract：BasedonbondbondstockmarketandShenzhen

market，Inter-bankmarket，Shanghai

exchange

studiestheoffinancialcrisisontheeffectsofriskbetween

stockdynamic

market，thispaperimpactcontagion

showeffect

China’Ssecuritiesmarketsthetest．Theresults

byGrangercausalityempiricalthat，thecontagion

between

ofrisk