机械设备行业深度研究：锂电化+国际化双引擎驱动叉车行业发展.pdfVIP

证券研究报告

行2024年07月11日

业

报投资建议：强于大市（维持）

告

│机械设备上次建议：强于大市

行

业相对大盘走势

深锂电化+国际化双引擎驱动叉车行业发展机械设备沪深300

度10%

研➢叉车下游主要为制造业和物流业，锂电化是行业发展趋势

究-7%

叉车下游主要为制造业和物流业，叉车销量和制造业产值的相关系数高达

98%，和社会物流总额的相关系数为93%，未来制造业和物流业的复苏和发-23%

展有望促进叉车需求量的进一步增长。相对于内燃型叉车，电动叉车每年

-40%

使用及维护成本一共节省约3.3万元，全球电动叉车市场占比持续提升。2023/72023/112024/32024/7

锂电池因其长寿命、高续航等特性，在全寿命周期成本方面已具备替代铅

酸电池的优势，因此锂电化成为叉车行业未来发展趋势。作者

➢国内需求：电动化产品带来行业结构性变化分析师：刘晓旭

近年我国叉车行业高速发展，2016-2023年我国叉车内销销量从26.7万辆执业证书编号：S0590524040006

增长至76.8万辆，CAGR为16.25%；电动叉车占比逐年提升，2023年我国邮箱：xxliu@

内销市场中电动叉车占比约64%，其中Ⅲ类车因为经济性较强需求增长较分析师：田伊依

快。国内叉车锂电化趋势明显，锂电池叉车/电动叉车从2019年的22.2%执业证书编号：S0590524070001

提升到2023年的42.5%，我们测算到2025年，我国锂电叉车/电动叉车有邮箱：tianyy@

望达到49%，安徽合力、杭叉集团等头部企业具有竞争优势。

➢海外需求：我国叉车出口持续增加

2023H1全球市场中，Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ/Ⅴ类叉车的占比分别为17.52%、

6.71%、46.01%、29.75%，Ⅲ类车占比最高，全球整体电动化率超70%。分

地区看，欧洲的电动化率为88.31%；非洲为52.12%；亚洲、美洲、大洋

洲均在62%左右。海外目前锂电化率较低，但锂电化趋势明显，带动我国

叉车出口增加明显，2016-2023年，我国叉车出口销量由10.22万台增长

到40.54万台，CAGR高达21.75%，我国出口叉车仍以价值量较低的Ⅲ类

车为主，但出口结构持续优化，Ⅰ/Ⅱ类叉车出口增速较高。2022年中国

叉车龙头企业安徽合力和杭叉集团全球份额合计约8%，全球市场份额仍然

较低，未来仍具有增长空间。

投资看点：国内需求有望跟随宏观环境回暖，电动化驱动海外需求增长

从国内需求来看，近年来我国叉车行业快速发展，随着我国经济复苏，下

游制造业