半导体行业（美股）：服务业PMI回温，关注AMD下半年成长.docxVIP

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证券研究报告

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服务业PMI回温，关注AMD下半年成长

半导体行业（美股）

2024-06-24星期一

研究部

姓名：徐晨

SFC：BTK332

电话：0755Email:xuchen@.hk

行情回顾

上周（2024年06月17日-2024年06月21日），美股市场持续调整。道指、标普500、纳指周涨幅分别为0.96%、-0.16%、-0.94%，费城半导体指数周涨幅为-2.63%。市场情绪面：芝加哥期权交易所市场波动指数（VIX）周涨幅为3.53%；美国散户投资人看空指数(AAIIBearish)为

22.5%，较上个报告期下降3.2个百分点；NAAIM经理人持仓指数为85.26，上个报告期为86.30；CNNBusiness5日平均Put/Call比率为0.73，上个报告期为0.71。

新闻摘要

“三巫日”美股变化

苹果拟为其AI服务寻找中国合作伙伴

知名投行看好AMD下半年成长

投资建议

当前半导体板快正在经历周期性调整后端。美国费城半导体指数周涨幅为-2.63%。宏观方面，万得数据显示，美国6月标普全球制造业PMI初值51.7，预期51，5月终值51.3；服务业PMI初值55.1，预期53.7，5月终值54.8；综合PMI初值54.6，预期53.5，5月终值54.5。数据显示服务业有所回温，但制造业前景尚不明朗。行业方面，财联社引用《科创板日报》21日报道，PiperSandler必威体育精装版报告显示，目前AMD在AI加速器领域拥有100多家客户，其中大多数将在下半年加大投入，AMD“下半年前景光明”。我们分析，当前AI需求增长迅速，英伟达的供给显然难以满足全部市场需求，AMD正尝试填补市场空缺。我们分析公司的主要优势在于以下3个方面：1.产品线定位准确，有明确的发展路径。2.公司建立起一定的客户群，主要有Microsoft，Meta，Oracle等大客户。3.AI浪潮推动下的终端市场的发展，一方面推动了AMDPC产品线的增长同时也拉动了AI服务器、数据中心的需求。建议关注：英伟达(NVDA.O)、超威半导体(AMD.O)、英特尔(INTC.O)、台积电(TSM.N)、高通(QCOM.O)。

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半导体行业周报

1.行情回顾

1.1板块表现

上周（2024年06月17日-2024年06月21日），美股市场持续调整。道指、标普500、纳指周涨幅分别为0.96%、-0.16%、-0.94%，费城半导体指数周涨幅为-2.63%。

图1：费城半导体指数（右轴）VS标准普尔500指数图2：费城半导体指数VS纳斯达克指数

资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理

图3：费城半导体指数（右轴）VS道琼斯工业指数图4：十年期美债收益率VSVIX恐慌指数（右轴）

资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理

1.2个股表现

上周美股半导体市场，在我们重点跟踪的股票池中周涨幅：台积电（-1.85%）、英特尔(0.36%)、超威半导体(1.79%)、博通(-9.31%)、德州仪器(0.32%)、高通(-4.36%)、美光科技(-5.61%)、英伟达(-3.37%)、安森美半导体(-3.12%)、微芯科技(0.62%)、恩智浦半导体(-0.08%)、意法半导体(-5.36%)、亚德诺(-0.58%)、新思科技(-1.17%)、应用材料(-3.07%)、拉姆研究(-1.99%)、KALTURA(-3.08%)、迈威尔科技(0.1%)。

半导体行业周报

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表1：本周美股半导体重点公司表现

序号

证券代码

证券简称

收盘价周一

收盘价周五

市值(亿美元)

周涨幅

与SOX指数对比

60日涨幅(%)

年初至今(%)

1

TSM.N

台积电

177.24

173.96

9,021.70

-1.85%

0.78

46.82

71.22

2

INTC.O

英特尔

30.98

31.09

1,323.50

0.36%

2.98

(2.98)

-18.94

3

AMD.O

超威半导体

158.40

161.23

2,605.98