证券投资技术分析课件.pptxVIP

迴圈週期理論

第一節迴圈週期理論概述江恩時間是決定市場走勢最重要的因素，經過詳細研究大市場及個別股票的過往記錄，你將可以給自己證明，歷史確實重複發生；而瞭解過往，你將可以預測未來。伯恩斯坦迴圈理論代表事物重複出現的週期，大部分事物均會傾向於依照長短差不多一致的週期一再露面

技術分析中應用迴圈週期理論的依據:（一）農作物期貨價格的週期與天氣的週期（二）宏觀經濟週期（三）投資者心理變化的週期引起關注→小心的少量參與→放鬆警惕放心大量參與→產生懷疑減少參與→轉向做空。

研究迴圈週期理論的意義（一）迴圈分析可以作為投資者的工具（二）迴圈分析可以為企業經營提供支持（三）迴圈分析可以作為政府調控經濟的工具

股票價格迴圈（一）股票價格的9.25年迴圈（二）股票價格的4年迴圈（三）股票價格的14~19周迴圈eg:伊利股份在2011年除權後，連續經歷了兩個15周的價格迴圈。

伊利股份周K線圖

第二節迴圈週期理論的基本原理迴圈週期理論是指重要的底部或頂部出現以後，每相隔若干的時間間距，便會形成另一個主要底部或頂部。這個時間距離，被稱為迴圈週期的長度，並根據時間距離的長短，將迴圈週期劃分為三種:長期週期、中期週期、短期週期

長期週期。平均時間間隔超過一年的迴圈週期，簡稱長週期中期週期。平均時間間隔在六個月至一年的迴圈週期，簡稱中週期。短期週期。以周數、天數或甚至小時圖作為量度基礎，迴圈低點或高點之間，平均期間不超過六個月，簡稱小週期。

迴圈週期的長度及度量迴圈週期的長短可以量度迴圈高點至另一個迴圈高點的長度，也可以量度迴圈低點與低點間相距的期間。但迴圈高位週期的可靠性往往不及迴圈低位週期。因此，在迴圈理論的領域之內，多數情況下周期的長度指一個迴圈低點到另一個迴圈低點相距的期間。

（一）對週期長度的估計是區間估計迴圈週期理論的關鍵是找出那些“被假定存在”的週期的時間長度，也就是一個週期的時間間隔長度。需要說明的是，在實際應用中，不是要計算出這些週期的確切長度，因為這樣做既沒有必要也不可能辦到。任何價格的迴圈週期均不會以完美的姿態出現，計算和估計這種時間間隔長度的現實可行方式是估計出這些週期的大約長度。

（二）不同類型的週期用不同的方法進行估計對於“等時間間隔”的週期，其週期長度的計算方式是嚴格的、科學的、客觀的，較少受到人為的主觀因素的影響。這類週期的計算主要根據證券價格的實際波動，從中抽取樣本，再按照一定的數理統計方法來計算週期的長度。對於“時間間隔不等長”的週期，對時間長度的判斷有較大的主觀性。投資者需要經過大量的試驗和摸索，然後總結出自己感到滿意的時間週期。

（三）時間之窗時間之窗是迴圈週期理論在實際應用中涉及的一個重要概念。時間之窗是一個時間範圍，當價格經過一定時間的波動後，如果波動的時間進入了我們所估計的價格高點或低點出現的區間範圍，就稱價格進入了時間之窗。如何確定時間之窗：1.確定迴圈週期的長度2.計算平均迴圈長度的15%

迴圈週期的特性（一）迴圈週期的分割性長期週期經常可以分割成幾個低一級，也就是時間較短的週期。例如，道指的長線週期是54年，其中可以分為三個同等週期，平均每個為18年，18年週期又可劃分為兩個9年的週期。但根據經驗所得，長週期一分為二的例子占大多數。

（二）迴圈週期的級數迴圈之中有迴圈，而週期的重要性往往在於週期的長度。週期長度越長的迴圈，威力越大。當大循環裏的一些小迴圈也是向上的話，將會相輔相成，走勢向好居多；當短線週期轉為向下，則由於長期週期的力量通常較大，將會削弱短線週期的利淡作用，並形成大漲小落的格局

（三）迴圈週期的可傾斜性由於不同的迴圈週期會彼此影響，週期長度越大，其影響力越大，低一級的迴圈更會受到大一級週期的影響而做出一些變化，並形成迴圈週期的特性。對於圖8-5所示的對稱性週期，上升及下降的時間相等，但當受到較中期的迴圈週期(見圖8-6)影響之後，短線週期裏上升及下跌時間將做出改變。

當中線週期是向上的時候，上升力量得到加強，自然是上升時間長、下跌時間短。因此，短線週期的頂部會移向右邊，形成一個“右傾”的迴圈週期，見下圖，而且週期的底部也往往會較上一個迴圈低位為高，呈現一浪高於一浪的上升趨勢。相反，當中線中期是向下，短線週期的頂部會移向左邊，形成一個“左傾”的迴圈週期。而週期的頂部則多數會較上一個迴圈的高位為低，呈現一浪低於一浪的下降趨勢。

迴圈週期的主要理論（一）大小年理論證券市場是有自己的運行規律的，就是“漲久必跌、跌久必漲”，“連續大漲防暴跌、連續大跌有大漲”，這是中國古代道家思想在證券市場的體現。

（二）大週期理論基本面等外