Joby的前世今生，低空经济系列报告(一)，他山之石.docx

正文目录

全球电动垂直起降飞机龙头，垂直整合符合公司发展历史 4

历史：创办先驱先行，发展生逢其时 4

融资：提供资金支持，赋能商业发展 6

战略：核心零部件垂直整合构建护城河，商业模式垂直整合提供运输服务 7

产品定位：解决交通拥堵现状，增添安全、高效、快捷出行方式 8

适航认证：一波三折，预计2025年获得FAA的民用适航证 10

JobyS4：倾转旋翼型号标杆，安全性对标民航客机 12

产品：稳步迭代，低噪音与安全冗余为基础 12

零部件：要求对标民航客机，重点聚焦安全、低噪音和长续航 14

机翼机身：具备优秀的强度重量比，碳纤维为主要材料 15

螺旋桨：低桨尖速度降低噪音，低桨盘负载降低功耗 16

推进系统：DEP保证安全冗余，DirectDrive电机架构满足力矩要求 17

飞控系统：自研统一飞控系统，产品向分布式发展 18

电池：续航能力的核心，支持一万次充放电循环 20

eVTOL技术路线各异，JobyS4为倾转机翼型领先者 22

社会环境：民用航空基建成熟，eVTOL在城市交通中优势明显 26

美国空域管理：逐渐宽松空域管理，空域利用率领先 26

美国民航基建：通航基础设施完善，UAM架构成熟 27

美国城市交通：相比直升机和出租车，eVTOL在城市交通中优势明显 28

风险提示 30

图表目录

图表1：公司发展历史 4

图表2：乔本·贝弗特经历 5

图表3：Joby管理层履历 6

图表4：Joby的融资历程 7

图表5：全球主要eVTOL企业现金资金情况（单位：百万美元） 7

图表6：Joby产品考虑因素 8

图表7：Joby全球合作伙伴 8

图表8：Joby产品定位效果图 9

图表9：Joby的“叫车”服务 9

图表10：Joby的认证、生产、市场规划 10

图表11：Joby适航证时间表 10

图表12：Joby的适航证书进展情况 11

图表13：美军“敏捷至上”示意图 11

图表14：Joby历年产品 12

图表15：Joby产品迭代示意图（从缩比机到原型机到适航机） 13

图表16：Joby起飞与航线的噪声对比 13

图表17：冗余设计对比示意图 14

图表18：飞行汽车基本构成 15

图表19：S4产品质量占比情况 15

图表20：JobyS4产品图片 16

图表21：JobyS2和S4产品的螺旋桨对比 16

图表22：Joby螺旋桨结构 17

图表23：旋翼、电机工作原理 18

图表24：2016年电机架构 18

图表25：JobyDirectDrive电机架构 18

图表26：典型飞控系统研制过程可能包含的项目 19

图表27：Joby飞控系统的一种方案变体 20

图表28：Joby的新老航电飞控 20

图表29：Joby与特斯拉model3的电池指标对比 21

图表30：Joby电池分布情况 21

图表31：电池满足的航程地图 22

图表32：各种类型机型分析对比 23

图表33：全球主要厂商产品定位 24

图表34：国内外倾转旋翼型龙头企业产品性能对比 25

图表35：美国空域管理示意图 26

图表36：中美欧空域管理整体绩效比较 27

图表37：美国通航和无人机产业均处于全球前列 27

图表38：美国通用航空各类介绍与作用 28

图表39：美国通用航空器交付量（单位：架，%） 28

图表40：美国城市空中交通运行方式演变 28

图表41：全球载人eVTOL运营架次预测 29

图表42：主要城市出行距离情况 29

图表43：各类出行方式优劣势比较 30

图表44：eVTOL与现有主流交通运输方式出行用时对比 30

全球电动垂直起降飞机龙头，垂直整合符合公司发展历史

历史：创办先驱先行，发展生逢其时

Joby是一家总部位于加利福尼亚州的纯电动垂直起降飞机（electricverticaltake-offandlanding，eVTOL）制造商，成立于2009年，并于2021年8月通过与特殊目的公司（SPAC）ReinventTechnologyPartners合并，以66亿美元的估值在纽交所SPAC上市，成为电动飞机领域的闪耀之星。

图表1：公司发展历史

时间 定位 具体发展

时间 定位 具体发展

2009 开端 由七名工程师组成的小团队，探索电动马达、飞行软件和锂离子电池等前沿技术，

几乎从头开始设计每一