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产业研究月报

撰写日期：2022年01月07日证券研究报告--产业研究月报

从中央经济工作会议看券商板块投资机会

——证券行业月报（202201）

分析师：徐丰羽◎投资要点：

执业证书编号：S0890517110001

电话：************◆每月关注：从中央经济工作会议看券商板块投资机会。12月8日至

邮箱：**********************10日，中央经济工作会议在北京举行。本次会议定调2022年经济工作坚持

“稳字当头、稳中求进”，首次提出“全面实行股票发行注册制”。全面注册

销售服务电话：制下，资本市场将迎来新一轮扩容，市场化机制逐步建立，加速行业优胜劣

************汰氛围形成。证券公司投行、经纪业务将深度受益，信用、自营、资管业务

也将分享制度红利。

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◆股票市场表现。2021年12月，权益、固收市场表现分化。上证指

数收于3639.78点，上涨2.13%，创业板指收于3322.67点，下跌4.95%，

证券行业指数（申万）上涨6.45%。债市回暖，中债总净价指数上涨0.46%。

分行业看，传媒（14.45%）、社会服务（13.92%）、建筑材料（12.82%）

涨幅靠前，前期涨幅较高的电力设备（-8.58%）、有色金属（-6.22%）跌幅

靠前。

◆各业务线表现。

经纪业务：12月市场交投情绪活跃，日均股基交易额达到

12128.61亿元，环比微降0.29%仍维持年内高位。

信用业务：12月末信用业务规模有所回落，达到18415亿元，

环比降低1.11%；股票质押余额41807亿元，环比降低0.65%。

自营业务：12月权益市场指数表现上证50（+3.44%）＞沪深

300（+2.24%）＞上证指数（+2.13%），创业板深度回调（-4.95%）；债市

回暖，中债总净价指数上涨0.46%。

资管业务：12月券商集合理财产品新发231只，合计36.32亿

份，环比下降33.89%。

投行业务：12月IPO861.70亿元（环比+117.78%），增发

1252.48亿元（环比-37.25%）