会计财务管理-我国创业板上市公司IPO效应实证研究.docxVIP

PAGE PAGE III 我国创业板上市公司IPO效应实证研究 摘要 上市公司在IPO后经营业绩显著下降的现象称为“IPO”效应。该现象在国内外主板市场均已被证实，然而其存在的原因一直是困扰金融学界的一个难题，经济学家提出各种可能影响公司上市前后业绩变化的因素，但目前并没有形成统一的理论体系可以完美地解释该问题。创业板是主板市场的补充，在我国，经过多年的筹备，创业板于2009年10月30日开市。创业板上市公司是否如同主板市场上市公司一样存在IPO效应有待检验。本文基于IPO 效应相关的理论基础，结合我国国情和创业板上市公司的具体情况，采用实证分析的方法对我国创业板 IPO 效应进行研究分析。 关键词：创业板；上市公司；IPO效应 Empirical Study on IPO effect of Chinas listed companies on GEM Abstract The phenomenon that the listed companys operating performance after the IPO has dropped significantly is called the “IPO” effect. This phenomenon has been confirmed in the main board market at home and abroad. However, its existence has always been a problem that plagues the financial academic community. Economists have proposed various factors that may affect the performance changes before and after the companys listing, but there is no unified theory. The system can explain the problem perfectly. The GEM is a supplement to the main board market. In China, after many years of preparation, the GEM opened on October 30, 2009. Whether the GEM listed companies have the same IPO effect as listed companies on the main board market remains to be tested. Based on the theoretical basis of IPO effect, this paper combines Chinas national conditions and the specific situation of GEM listed companies, and uses empirical analysis to analyze the IPO effect of Chinas GEM. Key words: gem; listed companies; IPO effect 目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u 第一章 前言 1 第二章 相关理论和文献综述 1 2.1 IPO效应及相关理论 1 2.1.1 “盈余管理”理论 2 2.1.2 “机会窗口”理论 2 2.1.3 “代理成本”理论 3 2.2 国内外文献综述 3 2.2.1 国外文献综述 3 2.2.2 国内文献综述 4 第三章 创业板上市公司IPO效应实证检验 5 3.1 研究样本与方法 5 3.2 指标选取 5 3.3 IPO效应统计分析及威尔克森带符号秩检验 6 第四章 无形资产投入对IPO效应的影响机理分析 7 4.1 资金超募对无形资产投入的推动效应 8 4.2 无形资产投入强化IPO效应分析 9 4.3 超募、无形资产投入及IPO效应实证检验 9 第五章 政策建议 10 5.1完善会计准则 10 5.2强化法人治理 10 5.3改革上市制度 10 5.4健全证券监管 11 第六章 结语 11 参考文献 11 致 谢 13 PAGE 10 第一章 前言 改革开放以来,资本市场的发展对我国经济建设事业的发展所起的推进作用是不容质疑的。我国的资本市场特别是证券市场，经过20多年的发展，对国