Fama-French五因子模型在中国股票市场的适应性研究.docx

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2023-09-20 发布于广东
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Fama-French五因子模型在中国股票市场的适应性研究摘要本文运用Fama等[5]提出的构造及研究因子的方法对相关数据进行实证研究及分析，以探究Fama-French五因子模型在最近几年中国股票市场的适应性。首先选取中国股票市场及上市公司2011年3月至2018年9月的季度数据，对其运用2x3方法构造因子，5x5方法构造股票投资组合；其次对3个5x5投资组合的因子进行经验性分析，初步判断在中国股票市场中存在规模效应、反价值效应及盈利效应，但不存在投资效应；随后对五因子的相关数据进行概括性统计发现高账市比公司的股票收益率显著小于低账市比公司，高盈利公司股票收益率显著大于低盈利公司