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黄金期货交易的操作要点 在黄金交易出现之前，中国的投资和财务管理市场主要采用两种类型的黄金投资：实物黄金和纸黄金。我国黄金市场的个人业务放开以后, 居民可以通过商场的柜台和银行买进实物黄金, 通过银行参与纸黄金交易。许多投资者对黄金期货并不熟悉, 只是模糊地认为它是一种高风险的投资品种, 不可轻易涉足。那么, 黄金期货到底具有哪些特征, 风险是否真得很高?普通投资者, 特别是股票投资者如何投资黄金期货, 需要注意哪些方面, 并采取哪些应对策略?本刊记者在对金鹏期货经纪有限公司的副总经理喻猛国先生的采访中找到了答案。 “治理”前的准备 工欲善其事, 必先利其器。在进入黄金期货市场之前, 还需要做哪些准备呢?孙子兵法云:知己知彼, 百战不殆。所以除了知彼还要知己, 了解黄金期货的相关知识的同时, 还要对自己有清醒的认识。 了解黄金期 相关规则与制度、分析方法及影响黄金价格的种种因素等, 都要去学习和掌握。这不是短期内就能达到的, 必须付出相当一部分时间和精力。 交易强的比例 黄金期货合约大约是1000克/手, 1手交易的保证金大约为2万元, 如果资金使用比例为1/3, 做1手交易需要6万元资金。要以不影响正常生活开支为准, 考虑自己能否从闲散资金中抽出这6万元。 个人应按照市场机制的原则参与短线交易 投资是生活的一部分, 但以不影响正常工作为准。对于一般的上班族而言, 不建议参与日内短线交易, 适当关注宏观形势, 参与黄金期货的中长线投资比较可取。或者直接将资金交给专业理财顾问打理。 风险响应 心理承受能力是必须考虑的重要方面。认识到自己的性格, 有助于找到合适的操作方法来克服性格上的缺点。 保证金交易金额不高 喻猛国指出, 黄金期货交易主要具有4大特征。由于这些特征, 决定了它是一种好的投资工具。 多空双向黄金期货采取多空双向交易机制, 可以进行双向选择, 具有更多的投资机会。如果认为未来价格上涨, 可以提前买入黄金期货, 认为未来价格下跌也可以提前卖出, 判断正确就可获利赚钱。买的人不一定要黄金, 卖的人也不一定有黄金, 买卖双方都是基于对未来价格的不同判断, 作出是买进还是卖出的决策。 保证金交易黄金期货采取保证金交易的方式, 具有强大的杠杆效应, 可以小博大, 多倍放大交易成果。黄金期货交易的是符合国标G B/T4134-2003规定, 金含量不低于99.95%的金锭, 每手为300克。按180元/克计算, 投资者做一手黄金的价值是5.4万元, 由于期货交易是保证金交易, 按10%保证金计算, 做一手黄金仅需保证金5400元。从这个意义上说, 黄金期货的投资门槛相对比较低, 比较适合普通投资者。 T+0交易与股市的T+1交易不同, 黄金期货实行T+0交易, 当天买进当天就可卖出。投资者进行交易后, 如果发现做错, 当天就能够认错出局。这也给了业余投资者更多的选择, 可较为自由地安排自己的交易时间。 到期交割与移仓交易为了保持期货与现货价格之间的关联性, 到期交割是不可或缺的环节, 上交所规定黄金期货合约的存续期限为1年, 其中某一个合约交易活跃的时间可能仅有1～2个月。这存在一个问题:一个趋势出来以后, 往往会超过1～2个月, 甚至可能是长达几年的行情。此时就要利用好移仓工具, 比如在2009年4月, 我们持有将在10月份到期的A u0910合约的多单, 而我们认为10月份之后金价仍将保持涨势, 到期后先将它平仓, 同时买入A u0912或更远期的合约, 就可以达到锁定趋势展期交易的目的。 风险可以自由控制 由于保证金交易方式的存在, 许多人认为黄金期货投资的风险很高, 对它敬而不敏。这存在着认识误区。 减少交易风险 黄金期货投资采用的是杠杆交易, 在保证金比例10%的情况下, 如果满仓交易, 盈亏的比例就会放大10倍。在这种情况下, 交易风险很大。喻猛国认为, 这是期货交易的极端风险。如果控制资金使用比例, 即所投入的资金并不完全用于期货保证金, 那么期货交易的风险就会降低;如果将资金使用比例控制在10%以内, 则风险不是放大了, 而是缩小了。因此, 黄金期货投资的风险掌握在投资者自己手中, 保证金交易给了他们自由掌控风险的空间, 适合不同风险偏好的投资者。 变资观念,正确处理资金使用比例关系 把资金使用比例和止损结合起来, 可以有效地控制风险。 资金使用比例过高和过低的资金使用比例都是不合适的。一般的说法是3:3:3, 也就是说用1/3的资金建仓, 1/3的资金抵御价格的不利波动, 1/3的资金作为下一次交易的本钱。但这并不是市场通用的标准, 投资者可以根据自己的情况适当调高资金使用比例。 止损投资者一定要改变以前做股票等投资所采用的不止损、死扛、频繁交易和满仓操作的习惯, 特别是要学会止损和科学止损。 止损是黄金期